03022022 黃淑儀博士每日財經個人筆記(版權擁有)

03022022 黃淑儀博士每日財經個人筆記(版權擁有)
今日重點: 揣測美聯儲加息

• 美國工人正在以創紀錄的速度辭職,這表明他們有信心找到新工作。
• 工資也正在迅速上漲,這表明勞動力目前具有很大的議價能力。
• 與此同時,通貨膨脹率高得令人不安。
• 這所有一切都表明,是美聯儲進行干預的時間已經到了: 它計劃在2022年進行一系列加息,而加息的步伐, 則取決於數據。
不過, 美聯儲能否實現這目標, 而不讓我們經濟陷入衰退的情況?這是我們應該關心的。 從歷史上看,速度和深度往往會導致不同的結果和結局。
• 就像在 28 日我分析底線所說的那樣: 美聯儲收緊的火車正在離開車站,但鮑威爾和我們其他人都不知道它要去哪裡,或者它會多快到那裡。
• 隨著市場進入 3 月,許多人仍在努力評估美聯儲 2022 年的貨幣政策。
• 到目前為止,我們所知道的是,央行將在 3 月開始加息,任何人都可以猜測。
• 此後, 將採取何種激進措施,何時開始縮減資產負債表(5 月、6 月或 7 月)也存在爭議, 儘管美聯儲在會議上明確表示,冠狀病毒病時期的債券購買, 將在下個月結束。試圖扼制最強勁的通貨膨脹,從來沒有看起來那麼容易。
最新的揣測
2022年有多少次加息?現在華爾街的估計從 3 次加息到 7 次,聯邦基金利率預計到年底將在 1.25%-2.00% 的範圍內(目前息口為 0.00%-0.25%)。讓我們看看下面的一些預測:
• 巴克萊 (Barclays) 估計3次加息:“由於儲備金額超過4萬億美元 ,但是美聯儲可以的逆回購中的儲備金額, 是接近 1.5萬億美元,我們預計短期利率很難遠高於利率0.00%-0.25%。” 換句話說,回購是重點。
• 摩根士丹利(Morgan Stanley) 估計4次加息:“如果他們需要快速加息,他們會的。美聯儲正在表現出緊迫性和靈活性。” 換句話說,加息和回購是重點。
• 高盛 (Goldman Sachs )估計5次加息:“我們看到美聯儲會議, 可能希望在每次會議上採取一些緊縮措施,直到通脹形勢發生變化。” 換句話說,檢查當前情況: 加息或者和回購, 靈活的策略。
• 法國巴黎銀行(BNP Paribas) 估計6次加息:“我們閱讀了美聯儲主席鮑威爾的評論,即本輪週期與前一個週期不同,這表明美聯儲傾向於比我們預期的市場更加緊縮。” 換句話說: 看市場情況。
• 美國銀行(Bank of America)估計7次加息:“美聯儲幾乎承認它嚴重落後於曲線。話雖如此,市場正在履行美聯儲的工作,即在沒有實際加息的情況下收緊金融條件。” 換句話說: 看市場情況。
換句話說,如果頂級銀行都不知道,我們作為普通市民怎麼會知道或預測到。
最重要的是美聯儲試圖解決的關鍵問題是什麼?! 如果這次的通貨膨脹是暫時的,還是一系列問題的總和,比如供應鏈的斷裂? 如果是由於供求關係破裂,任何加息只會使問題惡化。
如果由一群銀行家而不是企業來解決問題,那麼解決方案可能不是正確的解決方案。 如果是一群學者,從來沒有在商界,特別是那些純粹來自人力資源部門,只看當前工人的辭職,那麼只用一個角度回答所有的問題, 更是行不通 . 更糟糕的,即使是一群頂級經濟學家作為智囊團,他們也不能同意解決方案。美聯儲可能是對的:讓我們看看當時的情況。
那麼解決方案是什麼? 現在可能是使用人工智能和機器學習的時候了。美聯儲已經在使用的大量數據,通過之前所有的通貨膨脹因果關係,可能會得出至一些指標。 我們的人類智能遠遠高於機器,但要以百萬計的數據集,我們需要機器,當然還有算法公式。 在羅馬時代,也有通貨膨脹,只是這次某些因果關係是新的。 這可能是一個我們需要整理的新領域。 在接下來的幾個月裡,我的頭髮會再次變白,思考這是一條解決出路。 我需要幫助!([email protected] <mailto:[email protected]> )