今日財經 : 現代投資組合理論 (Modern Portfolio Theory 簡述 MPT )
• 在過去的幾個月裡，甚至昨天，我都被問到在當前的金融波動情況下，再經常2023 年描述成為完美風暴一年，什麼才是最好的投資策略， 是至關重要和必要的。
• 事實上，很大程度上取決於投資者的心態、個人的風險偏好目前的投資組合。
• 但很多投資顧問或經濟學家經常提到: [現代投資組合理論] (MPT)
什麼是現代投資組合理論？
• 理論是投資者在{可接受}的風險水平內，成功搜索最大化，總體回報的實用方法。 數學框架用於構建[投資組合]，
• 理論是美國經濟學家哈里·馬科維茨 (Harry Markowitz) 在1952 年於《金融雜誌》發表的論文“投資組合選擇”開創了這理論。後來亦因這理論的研究，工作而獲得諾貝爾獎。
• MPT的關鍵是多元化。 投資是[高風險高回報]，[低風險低迴報]。 馬科維茨認為，投資者可以根據對個人風險承受能力的評估，選擇兩者的最佳組合，從而獲得最佳結果。
• 對我來說：MPT重要的是，任何投資的風險和回報特徵，不應單獨看待，而應根據它如何影響整體，投資組合的風險和回報來評估。 也就是說，投資者可以構建多種資產的投資組合，從而在不承擔更高風險的情況下獲得更高的回報。
• 一個例子：對於許多香港人來說，他們總是認為房地產是最安全的投資之一。 但是，當我們查看總投資組合時，我們中有多少人是將房地產投資，股票和投資債券，或政府國庫券視為投資組合。
• 作為現代投資方案，從{期望}的預期回報水平開始，投資者可以構建能夠產生該回報的風險最低的投資組合。
• 方法是根據{方差} (variance)和相關性(correlation)等[統計指標](statistical measures)，至於單項投資的表現，對整個投資組合的影響，肯定是比較低的。
• 所以，這是一個非常簡單的計算方法: 投資組合的預期回報計算，為個別資產回報的{加權} (weighed)總和。 如果一個投資組合包含四個等權重資產，預期回報分別為 4%、6%、10% 和 14%，則該投資組合的預期回報將為：
(4% x 25%) + (6% x 25%) + (10% x 25%) + (14% x 25%) = 8.5%
MPT 對於試圖建立多元化投資組合的投資者，是一個有用的工具。 事實上，交易所交易基金 (ETF) 的增長，讓投資者更容易獲得更廣泛的資產類別，從而使 MPT 更具相關性。實際上，使用這個公式，可以生成很多不同的應用程序。 這就是一個簡單的公式具有復雜的不同用途和計算的美妙之處。([email protected] <mailto:[email protected]> )
