10112021 黃淑儀博士每日財經個人筆記（版權擁有)
今日重點：
1. 正如我們昨天提到，通貨膨脹成為塑造經濟和金融趨勢的首要因素，供應鏈崩潰是企業最近的擔憂
2. 我們對通貨膨脹和供應鏈的解釋和理解如何過於簡單化，數據如何不能說明真實情況
3. 大多數歐盟和英國都在效仿美國？ 如果美國聯邦儲備錯了？ 我們有哪些選擇？
通貨膨脹
• 幾個月前，美國在二手車價格等因素的推動下，核心通脹看起來很高——這顯然不代表潛在通脹，但因為仍是標準衡量指標的一部分——而通脹中值則受到抑制。 最近，核心通脹有所減弱，但通脹中值——主要反映住房價格——飆升。
• 那麼通脹問題到底有多嚴重呢？ 我們可以對此爭論不休，
• 也許關鍵是沒有人能及時贏得爭論，為決策者提供有用的指導。
• 大多數中央銀行官員認為當前的通貨膨脹是《暫時》的，因此導致使用臨時措施來解決當前的通貨膨脹問題。 沒有真正關注 (a) 數據是如何收集的，(b) 使用的數據范圍是什麼 (c) 包括哪些類型的數據
• 結果，真正的答案是沒人知道：我們正處於十字路口
• 同時：最新的金融市場數據前所未有地明朗樂觀, 昨日美股升至眩暈高位，港股昨日恆指上揚 24,813.13+49.36 (0.20%)按照通常的衡量標準，今年美國經濟一直在蓬勃發展。 自 1 月以來，就業人數增加了超過 500 萬； 創紀錄數量的美國人表示現在是尋找優質工作的好時機，這種情緒反映在空前數量的工人願意辭職（是的，高辭職率是一個好兆頭）。
• 那麼有什麼問題嗎？ 如果是這樣，問題是什麼？
• 部分答案是政府的經濟預測過於樂觀，設想了金融危機後很少發生的那種快速復蘇。 但更大的問題是未能考慮如果預測錯誤, 會發生什麼。
• 世界經濟將處於怎樣的境地？ 我生性樂觀，但總是在我的腦海裡——她需要考慮風險！ 以防萬一，如果我們錯了。大多數歐盟和英國都在效仿美國？ 如果美國聯邦儲備錯了？ 我們有哪些選擇？
• 如果刺激經濟的措施過大，那也不是什麼大問題：美聯儲本可以稍微加息以防止經濟過熱。 但如果刺激措施太小，美聯儲就無法降息，因為利率已經為零？
分析通貨膨脹數據集問題
• 這對我們目前的情況說明了什麼？
• 財政政策幾乎不在討論範圍內：無論拜登總統的支出計劃的命運如何，它們都不太可能對短期經濟發展產生太大影響。
• 所以問題是關於美聯儲的政策。 美聯儲是應該盡快加息以阻止通脹，還是觀望最近的通脹是否是暫時的？
• 兩種方式都有風險。 如果美聯儲等待，通脹可能會嵌入其中，而再次降息可能是痛苦的——儘管是可行的。
• 另一方面，如果美聯儲加息以阻止被證明被誇大的通脹問題，則可能以難以逆轉的方式損害經濟復甦。(利率仍然很低，所以如果經濟走弱，降息的空間很小。）
答案是什麼都不做，等等看。觀望似乎是謹慎的做法。
我不確定:認為當前的通貨膨脹是暫時的。 然而，我相信基於美國現在所知的緊縮貨幣政策將是一個大錯誤，因為過早行動和過晚行動的風險是高度不對稱的。
在我今天完成之前，想和大家分享: O 型圈的橡膠密封件它的故事
• 1986 年 1 月 28 日上午 11 時 38 分，挑戰者號航天飛機從佛羅里達州的卡納維拉爾角起飛。 七十三秒後，穿梭機裂開了。 七名宇航員在他們的艙室墜入大西洋時死亡，調查和指責開始了。我們是否在 2022 年 11 月 10 日做同樣的事情：質疑和提問？
• 這場災難的起因——正如物理學家理查德·費曼 (Richard Feynman) 在電視聽證會上所聳人聽聞的那樣: 是一種稱為 O 型圈的橡膠密封件，它在不合時宜的寒冷天氣中變得脆弱。 一個簡單組件中的一個故障,就注定了任務的失敗，七名機組人員犧牲。
• 挑戰者號災難似乎是一次性的悲劇。
• 但是，如果我們身邊到處都是 O 形圈故障，不僅會導致宇宙飛船墜毀，還會在生活的方方面面造成問題，該怎麼辦？
• 現在是我們的經濟還是我們的情緒塑造或扭曲了通脹現實？
明天我會繼續專注《分析通貨膨脹數據集問題》
