16/12/2021 黃淑儀博士每日財經個人筆記（版權擁有)

16/12/2021 黃淑儀博士每日財經個人筆記（版權擁有)
今日重點: 貨幣政策 (Monetary Policy)
貨幣政策的解釋
• 貨幣政策是一國中央銀行(central Bank), 通過控制,可供國家銀行、消費者和企業使用的整體貨幣供應量(overall supply of money)來促進可持續經濟增長(sustainable economic growth)的一套工具。
• 目標是讓經濟, 以既不太熱也不太冷的速度繼續運轉。 中央銀行可能會強制提高借貸利率以抑制支出或強制降低利率以刺激更多的借貸和支出。
• 它可以使用的主要武器是國家的錢。 中央銀行設定國家銀行貸款的利率。 當它提高或降低利率時，所有金融機構,都會調整他們向所有客戶收取的利率，從重大項目借款的大企業, 到申請抵押貸款的購房者。
對我來說：最終的影響是 – 所有這些客戶都對利率敏感。 他們更有可能在利率低時借款，而在利率高時推遲借款。
貨幣政策營運
• 通過管理貨幣供應量，除了修改利率，中央銀行還可以買賣政府債券，調節外匯（forex）利率，並修改銀行需要作為準備金保留的現金數額。
• 經濟學家、分析師和投資者,急切地等待貨幣政策決定，甚至是討論這些決定的會議紀要。這是對整體經濟以及特定行業和市場產生長期影響的新聞。
為什麼今天我們需要關注貨幣政策?
• 因為貨幣市場(money market), 包括投資者, 在等待美聯儲召開為期兩天的會議後的計劃, 採取哪些措施,來應對不斷上升的通脹。
• 同時: 英國央行、歐洲央行和日本央行也將宣布貨幣政策決定。 新數據顯示，英國通脹在英格蘭銀行會議前觸及 10 年高位。
• 授權政策內容 (The Mandate): 這種廣泛的政策授權，也被中國的中央銀行使用。以實現國內生產總值 (GDP) 的穩定增長，保持低失業率，並將外匯(foreign exchange)和通貨膨脹率維持在可預測的範圍內。
貨幣政策類型 – 分為擴張性(expansionary)或緊縮性(contractionary)
擴張性貨幣政策:
• 如果一個國家,因經濟放緩, 或經濟衰退,而面臨高失業率，貨幣當局可以選擇旨在促進經濟增長和擴大經濟活動的擴張性政策。
• 作為擴張性政策，當局經常降低利率, 以促進花錢並使儲蓄變得沒有吸引力。
• 市場上增加的貨幣供應量, 旨在刺激投資和消費支出。較低的利率意味著企業和個人可以獲得優惠條件的貸款。
• 自 2008 年金融危機以來，世界上許多主要經濟體一直堅持這種擴張方式，將利率維持在零或接近零的水平。
緊縮貨幣政策:
• 緊縮性貨幣政策, 以提高利率,減緩貨幣供應量的增長,並降低通貨膨脹。
• 這能會減緩經濟增長，甚至增加失業率，但通常被視為,冷卻經濟和控制價格的必要條件。
• 歷史案例: 在 1980 年代初通脹徘徊在兩位數的情況下，美聯儲將基準利率提高到創紀錄的 20%。儘管高利率導致了經濟衰退，但在接下來的幾年裡，它設法將通脹率拉回到了 3% 到 4% 的理想範圍內。
未來的金融市場貨幣政策是什麼?
1. 為期兩天的會議,制定貨幣政策的一份聲明中表示:“準備在經濟前景發生變化的情況下調整購買步伐。反映了“通貨膨脹的發展和勞動力市場的進一步改善”。
2. 與聲明一起發布的預測顯示，在自 2020 年 3 月以來,保持在接近零的水平後，預計明年基準利率上調 35 個基點將是合適的。
3. 這標誌著與上次 9 月更新預測相比,發生了重大轉變，當時委員會對 2022 年是否需要加息持平。 決策者還顯示認為 2023 年將再適當加息三次。 到 2024 年，利率將在 2024 年年底達到 2.1%。
4. 反映了通貨膨脹“預計是暫時的”短語已從任何新聞公告中刪除。 表明最終聯邦公開市場委員會 (FOMC)接受通脹不是暫時的。
5. 通貨膨脹時代正式宣布開始:緊縮性貨幣政策,以提高利率等剛剛開始！([email protected] <mailto:[email protected]> )