22092023 黃淑儀 博士 [每日財經分析]（版權擁有)
今天重點：金融市場最重要的圖表: 美聯儲的[點陣圖Dot Plot]
{Most important chart in the financial markets: Dot Plot of the Federal Reserve}
• 自 2012 年 1 月，美聯儲每三個月就會更新一次[點陣圖]
• [點陣圖]令分析師手忙腳亂，因為該圖已成為美國央行貨幣政策預測——它也是美聯儲[政策制定委員會]內部提出異議的重要線索來源，既神秘又重要。
[點陣圖]上繪製分享了什麼？
• 此[點陣圖]圖表——顯示了美聯儲控制的基金[短期利率]的估計值。
• 制定利率的美聯儲公開市場委員會的成員: 他們各自在他們認為的未來三年末以及更長期的利率適當範圍的中點上分配一個點。
• 投資者關注中點。 多達 19 名貨幣政策制定者——華盛頓聯準會理事會的 7 名理事和 12 家地區銀行的行長——可以分享貢獻他們思考的中點。
美聯儲基金利率預測
• [點陣圖]是在 2011 年底創建，當時美聯儲官員正在考慮如何讓市場做好準備，以應對他們擺脫金融危機後，採取的前所未有的一系列[貨幣支持措施]的轉變。
• 時任美聯儲主席伯南克和在擔任四年主席之前曾擔任伯南克副手的耶倫認為，[點陣圖]是讓市場了解美聯儲在任何直接決策之外的想法的一種方式。美聯儲公開市場委員會的聲明，主要是關注當前的經濟狀況和近期的利率。
• 並且可以用來提供有時強有力的前瞻性指引。
• 當[點陣圖]發生變化時，它可以向投資者發出強力的信息，表明美聯儲預計會加快，還是[放緩]其計劃中的貨幣政策緊縮。這是因為它創建了一個[基準]，可用於突顯美聯儲官方觀點與金融市場觀點之間的[差異]。
[點陣圖]批評者
• 也許最大的抱怨是這些預測: 並沒有反映出美聯儲公開市場委員會採取行動的承諾，也不是官方的共識預測。僅僅試圖敲定一個共識點，但在如此多觀點不同的官員之間達成一致意見太難了。
• 每個成員的預測可能基於不同的經濟模型或一組假設，這意味著沒有一致性，也沒有它們背後的思考。
• 央行每年發布四次的圖表從此成為市場的[推動者]。 對投資者來說，吸引力很簡單。 它回答了政策制定者[預期利率]隨時間變化的關鍵問題。
如果您在資本市場工作，您很可能已經熟悉這項工作美聯儲的「點陣圖」。(www.askagatha.com)
今天重點：金融市場最重要的圖表: 美聯儲的[點陣圖Dot Plot]
{Most important chart in the financial markets: Dot Plot of the Federal Reserve}
• 自 2012 年 1 月，美聯儲每三個月就會更新一次[點陣圖]
• [點陣圖]令分析師手忙腳亂，因為該圖已成為美國央行貨幣政策預測——它也是美聯儲[政策制定委員會]內部提出異議的重要線索來源，既神秘又重要。
[點陣圖]上繪製分享了什麼？
• 此[點陣圖]圖表——顯示了美聯儲控制的基金[短期利率]的估計值。
• 制定利率的美聯儲公開市場委員會的成員: 他們各自在他們認為的未來三年末以及更長期的利率適當範圍的中點上分配一個點。
• 投資者關注中點。 多達 19 名貨幣政策制定者——華盛頓聯準會理事會的 7 名理事和 12 家地區銀行的行長——可以分享貢獻他們思考的中點。
美聯儲基金利率預測
• [點陣圖]是在 2011 年底創建，當時美聯儲官員正在考慮如何讓市場做好準備，以應對他們擺脫金融危機後，採取的前所未有的一系列[貨幣支持措施]的轉變。
• 時任美聯儲主席伯南克和在擔任四年主席之前曾擔任伯南克副手的耶倫認為，[點陣圖]是讓市場了解美聯儲在任何直接決策之外的想法的一種方式。美聯儲公開市場委員會的聲明，主要是關注當前的經濟狀況和近期的利率。
• 並且可以用來提供有時強有力的前瞻性指引。
• 當[點陣圖]發生變化時，它可以向投資者發出強力的信息，表明美聯儲預計會加快，還是[放緩]其計劃中的貨幣政策緊縮。這是因為它創建了一個[基準]，可用於突顯美聯儲官方觀點與金融市場觀點之間的[差異]。
[點陣圖]批評者
• 也許最大的抱怨是這些預測: 並沒有反映出美聯儲公開市場委員會採取行動的承諾，也不是官方的共識預測。僅僅試圖敲定一個共識點，但在如此多觀點不同的官員之間達成一致意見太難了。
• 每個成員的預測可能基於不同的經濟模型或一組假設，這意味著沒有一致性，也沒有它們背後的思考。
• 央行每年發布四次的圖表從此成為市場的[推動者]。 對投資者來說，吸引力很簡單。 它回答了政策制定者[預期利率]隨時間變化的關鍵問題。
如果您在資本市場工作，您很可能已經熟悉這項工作美聯儲的「點陣圖」。(www.askagatha.com)
