今日重點: SPAC Special purpose acquisition companies) 以市場狀況”為由，以{空白支票} (Blank Cheque) 為交易上市”。
定義解釋
• SPAC 代表(特殊目的)收購公司的說法: 即利用{併購目標}籌集投資，籌資後, 開始併購(特殊目的) 公司. 投資者以通過首次公開募股(IPO)獲得更多未來回報。SPAC有時也被稱為“空白支票” 操作公司。
• 為什麼叫”空白支票”？在SPAC 初期操作中, 通常是利用一家已上市公司, 進行融資，不過投資者不知道要收購, 什麼特殊目標的公司（可能只知道是什麼組合），通常是科技初創企業。然後按照SPAC 流程, 希望併購之後 IPO上市, 能夠帶來巨額財富。
SPAC的熱潮
• 華爾街日報稱2020 年是 SPAC 創紀錄的一年。
• 但在 2021 年, SPAC IPO 總數再創下歷史新高，從 2020 年的 248 起增加到 613 起。(根據研究發表日期，或IPO申請日期，或後來被撤回的SPAC申請，或僅涉及只有美國公司，或目標公司來自其他國家，SPAC 數字存在, 記錄或公告, 有不相同的數字差異。 一旦我仔細研究了每筆交易，時間框架，我將能夠可以, 與大家分享計算出的數字。
• 歸功於 SPAC 蓬勃市場發展, 廣泛的融資刺激措施, 結果導致 2021年的全球併購, 飆升至四十多年, 有記錄以來的最高水平。
• 2021 年全球達成的交易價值, 超過 US$ 5.8萬億美元，併購熱潮也促成了 2021 年投資銀行的破紀錄費用。 總計為1570 億美元，其中包括 470 億美元的併購諮詢費，創下有記錄以來的二十年最高紀錄。
• SPAC 市場預計, 在整個 2022 年乃保持繼續， 亦可能成為未來主要資產類別，但SPAC將面臨市場和監管挑戰。
SPAC的冷卻
• 儘管股票市場活躍, 資本大量湧入，但過去 12 個月，為股東提供的回報微弱，而通常讚助商則賺取巨額支出。根據英國《金融時報》的數據的分析, 在創紀錄的一系列發行SPAC 後，去年完成的 199 宗 Spac 合併中，截至今年1 月 19 日, 平均下跌了40%。
• 這個問題分析, 是反映我們已經用金錢, 淹沒了世界，市場上漲了大約相同的併購金額。
• SPAC 交易熱潮, 成為美國競爭監管機構的目標。 當麗娜(Lina Khan) 被任命為{聯邦貿易委員會}主席, 她提出了擔憂: “太多的經濟活動, 集中在少數企業巨頭手中” 。
• 她還與歐盟競爭事務專員, 密切討論合作，這可能導致2022年, 更多交易被阻止上市。
• 1月19日@linakhanFTC 指出: “正義要求我們, 確保分析合併的方法 …… 捕捉現代經濟的複雜性。這將是我們在初期, 防止非法合併的所有危害的方式。”
• 她還評論說：” 當我們著手進行審查時，我們渴望聽取廣大群體的意見。 我們鼓勵所有融資市場參與者——包括消費者、工人、企業家、初創企業、農民、投資者和獨立企業, 觀點分, 享反饋和證據”。 她的評論 – 導致過去和現在, 以及正在進行的 SPAC 交易, 論中得到詳盡討論和分析。 隨著討論閘門的打開，許多隱藏的問題, 將會被提出，一些以前SPAC成功的 IPO, 甚至可能被認為是非法的，將導致2022年的不確定。
• SPAC 收購過程, 往往描述為 de-SPAC 交易, 是當收購目標合併時。 根據美國證券交易委員會的規則，作為一家上市公司，SPAC 必須獲得股東對預期合併的批准。需要召開股東大會, 獲得股東對擬議合併的批准、提交代理聲明, 並獲得美國{證券交易委員會} 的批准，這可能需時幾個月。SPAC才可以向美國SEC 提交 8-K 表格, 以完成合併。
討論目的
• 香港聯交所, 最近宣布了為特殊目的收購公司 (SPAC) , 創建上市製度的新規則，該制度將於 2022 年 1 月 1 日生效。具體與 SPAC 相關的規則, 適用於香港上市新的第 18B 章 規則。
• 香港使用 SPAC 上市, 旨在為傳統的 IPO 路線, 提供替代方案。發行人可以在當前市場條件下, 選擇最適合其需求的路線。 引入這一新的選擇權, 使香港成為對潛在上市申請人, 更具吸引力的上市目的地。 ([email protected] <mailto:[email protected]> )
