今日重點: 加密貨幣平台商業程序模式分析
加密貨幣平台商業程序模式分析: 以 Coinbase 為例
（a）很多讀者問加密貨幣平台（b）迫使我深入了解和分析運作機制和它的商業模式
• Coinbase 是美國最受歡迎的面向消費者的加密資產交易所。 該公司自 2012年開始運營，允許用戶 (a) 購買、(b) 出售和 (c) 存儲加密資產，如比特幣(bitcoin) 和以太坊 (ethereum)。
• Coinbase 的定位為加密資產交易所中的安全港( safe harbour)，變成了主流加密投資者的入口。同時, 與許多競爭對手不同，它的瘋狂遵守現有法規和執法，將其置於法律的另一項巨大資產。
• 該公司於 2021 年 4 月創造了歷史，成為世界上第一家上市的加密貨幣公司。 Coinbase 在納斯達克上市，直接上市開盤價為每股 350 美元，比設定的參考價高出 100 美元。
• Coinbase 的首席執行官: 布賴恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 表示，公司的核心使命是“增加世界的經濟自由度”。 為了實現這一使命，Coinbase 將執行三管齊下的戰略，(a) 將加密資產定位和 (b) 推廣為投資工具、(c) 新金融系統和應用平台。
• 不過，就目前而言，Coinbase 很像傳統的金融服務公司。 該公司通過 (a)收取經紀和 (b)交易費用來賺錢。 (c) 它還像銀行一樣託管用戶資金, (d) 並決定哪些加密資產上市，在哪一個納斯達克或紐約證券交易所上市。
• 如今，Coinbase 在 100 多個國家/地區開展業務，其 21 種產品可分為 3 個主要業務線：
1) 對於個人：Coinbase、Wallet、USD Coin
2) 對於企業：Prime、Commerce、Exchange
3) 對於開發人員：Cloud、Connect、WalletLink
• 商業運營模式: Coinbase 運營名{全球數字資產交易所} (GDAX)和 Coinbase 的{經紀公司}。
高級交易投資者（包括小型機構參與者，如加密資產對沖基金和家族辦公室(Family Offices) ）在 GDAX 上買賣加密資產並確定市場中間價格。 Coinbase（經紀公司）允許散戶投資者以這些中間市場價格買賣加密資產，並收取最高費用。
• Coinbase 的客戶通常屬於以下兩組之一：(1) 投資者，以及 (2) 與加密資產進行交易的人。 對於投資者，Coinbase 鼓勵將資金轉移到其“冷存儲”保險庫中(“cold storage” vaults)，以防止 Coinbase 黑客攻擊。 這些保險庫與互聯網斷開連接，並提供更高的安全性。 對於那些進行交易（或在其他交易所交易）的人，Coinbase 允許用戶將資金從 Coinbase 發送到其他錢包。
• 託管 (Custody) 不是該領域的先行者。機構投資者——其中包括對沖基金、資產管理公司和養老基金——已經表達了對加密資產的興趣，因為它們的整體價值在過去一年中攀升。 為了利用這筆被擱置的機構資金，Coinbase 於 2017 年 11 月宣布“託管”。Coinbase 的機構持股在 2021 年第一季度增加了 170% 至 $122B。
• 雖然 Coinbase 仍然專注於其核心經紀和交易所業務，但支持 Coinbase 錢包仍然是公司的長期優先事項。 Wallet 是一款移動應用程序，允許用戶購買、存儲和交易 500 多種加密貨幣、數字收藏品、NFT 等。 該應用程序還可用於借出加密資產並賺取利息
• 企業可以使用 Coinbase Commerce 平台接受加密支付
• 商家可以將收到的加密貨幣提取到他們的 Coinbase 賬戶。 然後，他們可以將加密貨幣兌換成USDC（一種價值代表一美元的穩定幣）或法定貨幣，並將資金提取到他們關聯的銀行賬戶。 這些加密貨幣也可以轉移到保險庫
• Coinbase 構建了一系列面向開發人員的 API、產品、基礎設施系統和安全服務。 這些工具旨在讓開發人員更容易連接到 Coinbase 客戶、集成加密貨幣、建立加密業務等等。
• Coinbase 還擁有數量驚人的其他產品。 例如，該公司提供 Coinbase Card，這是一種 Visa 借記卡，允許用戶使用 Coinbase 賬戶中持有的加密資產並進行 ATM 取款。 購物者可以通過購買獲得高達 4% 的加密獎勵。
• Coinbase 還允許用戶使用比特幣作為抵押品借入高達 100,000 美元的資金。 用戶最多可以藉入其比特幣投資組合價值的 40%，並通過 PayPal 或銀行賬戶獲得現金。 餘額可以按照適合客戶的時間表支付。
• 至於其收入分析，將在以後的寫作中進行剖析。 我對Coinbase 的研究文檔是半英寸厚。 但這很有趣。通過對加密貨幣平台經濟的理解，希望理解對新經濟有所幫助。([email protected] <mailto:[email protected]> )
