02052023 黃淑儀博士[每日財經分析]（版權擁有)
今天重點: 當前銀行危機會引我們向何方? (Where will the current banking crisis leading us to?)
銀行危機背景
美國銀行業
• 最近美國和歐洲銀行倒閉，促使政府干預以遏制危機的散佈。
• 崩潰於[監管銀行業]的討論重新成為我們關注的焦點，是自大衰退以來從未見過的焦點。
• 同時，美聯儲發布了對{矽谷銀行} (SVB)倒閉的自我譴責評估。 這份被美聯儲監管副主席巴爾(Michael S. Barr)稱為“堅定不移”的報告強調了其自身的缺點，以及在發現 SVB 問題方面的疏忽。 審查將該銀行的失敗歸咎於(1) SVB 管理、(2)特朗普政府銀行監管的倒退以及(3) 美聯儲對該銀行監管的失誤。
• 特別是，該報告發現，一旦發現銀行的問題，監管機構的運作[速度太慢]，無法對其進行補救。
• 同樣在 4 月 28 日，[聯邦存款保險公司]( Federal Deposit Insurance Corporation FDIC) 發布了自己對銀行倒閉的評估，[管理不善是]其倒閉的主要原因。
• 它特別指出管理層在[追求快速增長]的同時忽視了[適當的風險管理]。 該報告進一步發現 FDIC 自身對監督存在缺陷，稱它本可以在監管行動中採取更快的行動，但將影響行動實施的“審查人員的資源挑戰”歸咎。
• 截至美國華盛頓特區 5 月 1 日星期一凌晨 02:42 ：美國監管機構左右討論[第一共和國銀行First Republic Bank 的命運，第一共和國銀行更陷入困境。
歐洲銀行業
• 至於歐洲銀行業的投資者，對該行業最近的動盪，雖然感到不安。 但許多銀行的狀況比人們普遍認為的要好得多，而且該行業受到比美國更嚴格的監管。 精選的金融股應該能夠經受住風暴，並隨著時間的推移表現良好。
• 我們認為，歐洲的零售銀行業植根於彈性[商業模式] (Business Model)。 歐洲的銀行通常比美國的銀行擁有更大的[零售存款客戶群]，在美國，貨幣市場基金是流行的存款工具。 因此，許多歐洲貸方從[數百萬家庭]和[企業儲戶]那裡獲得更多資金。 我們認為，這些客戶代表了(1) [高度多元化]和 (2) [粘性的基礎]，這降低了集中風險。
• 歐洲銀行如何處理這些存款？ 一些資金存放在中央銀行，貸方在那裡賺取利息並享有流動性。 其他資金以更高的利率借出，銀行從存款和貸款利率之間的利差中賺取收入。 這被稱為淨利息收入——歐洲銀行收入的最基本來源。較高的利率有助於銀行賺取更多的淨利息收入。
• 這與美國SVB 所面臨的動態截然不同，SVB 因投資國債而在利率上升時受到打擊而付出了沉重的代價。
• 歐洲銀行依賴淨利息收入，作為其收入組合的主要來源的銀行應該會在當今的高利率環境中受益。此類銀行提供了肥沃的土壤。 近年來，淨利息收入穩步增長。 歐洲銀行的盈利升級幅度高於該地區的任何行業。
• 根據我們對 33 家歐洲銀行的研究，銀行還將其流動性覆蓋率，提高到平均 165% 左右。 這遠高於歐洲中央銀行對流動性比率規定的 100% 要求，後者衡量銀行有足夠流動性來承受 30 天資金壓力情景的程度。
• 對我來說：歐洲的銀行業監管已經比美國嚴格得多。 事實上，各種規模的歐洲銀行都受到[相同的監管和資本要求]，這與美國不同，在美國，不同規模的機構適用不同的規則。 因此，我們預計歐洲不會出現可能侵蝕銀行收益的新監管浪潮。 當然，銀行業務從根本上講是關於信心的。
今天，我們已經討論了歐洲和美國銀行業在銀行規則、監管和行為方面的不同之處。 明天我們將討論我們討論的第二部分：銀行業危機將把我們引向何方？ 美國銀行業危機會把其他人拖進兔子洞嗎？ 或者它不是銀行系統，而是美元貨幣？！(www.askagatha.com)
今天重點: 當前銀行危機會引我們向何方? (Where will the current banking crisis leading us to?)
銀行危機背景
美國銀行業
• 最近美國和歐洲銀行倒閉，促使政府干預以遏制危機的散佈。
• 崩潰於[監管銀行業]的討論重新成為我們關注的焦點，是自大衰退以來從未見過的焦點。
• 同時，美聯儲發布了對{矽谷銀行} (SVB)倒閉的自我譴責評估。 這份被美聯儲監管副主席巴爾(Michael S. Barr)稱為“堅定不移”的報告強調了其自身的缺點，以及在發現 SVB 問題方面的疏忽。 審查將該銀行的失敗歸咎於(1) SVB 管理、(2)特朗普政府銀行監管的倒退以及(3) 美聯儲對該銀行監管的失誤。
• 特別是，該報告發現，一旦發現銀行的問題，監管機構的運作[速度太慢]，無法對其進行補救。
• 同樣在 4 月 28 日，[聯邦存款保險公司]( Federal Deposit Insurance Corporation FDIC) 發布了自己對銀行倒閉的評估，[管理不善是]其倒閉的主要原因。
• 它特別指出管理層在[追求快速增長]的同時忽視了[適當的風險管理]。 該報告進一步發現 FDIC 自身對監督存在缺陷，稱它本可以在監管行動中採取更快的行動，但將影響行動實施的“審查人員的資源挑戰”歸咎。
• 截至美國華盛頓特區 5 月 1 日星期一凌晨 02:42 ：美國監管機構左右討論[第一共和國銀行First Republic Bank 的命運，第一共和國銀行更陷入困境。
歐洲銀行業
• 至於歐洲銀行業的投資者，對該行業最近的動盪，雖然感到不安。 但許多銀行的狀況比人們普遍認為的要好得多，而且該行業受到比美國更嚴格的監管。 精選的金融股應該能夠經受住風暴，並隨著時間的推移表現良好。
• 我們認為，歐洲的零售銀行業植根於彈性[商業模式] (Business Model)。 歐洲的銀行通常比美國的銀行擁有更大的[零售存款客戶群]，在美國，貨幣市場基金是流行的存款工具。 因此，許多歐洲貸方從[數百萬家庭]和[企業儲戶]那裡獲得更多資金。 我們認為，這些客戶代表了(1) [高度多元化]和 (2) [粘性的基礎]，這降低了集中風險。
• 歐洲銀行如何處理這些存款？ 一些資金存放在中央銀行，貸方在那裡賺取利息並享有流動性。 其他資金以更高的利率借出，銀行從存款和貸款利率之間的利差中賺取收入。 這被稱為淨利息收入——歐洲銀行收入的最基本來源。較高的利率有助於銀行賺取更多的淨利息收入。
• 這與美國SVB 所面臨的動態截然不同，SVB 因投資國債而在利率上升時受到打擊而付出了沉重的代價。
• 歐洲銀行依賴淨利息收入，作為其收入組合的主要來源的銀行應該會在當今的高利率環境中受益。此類銀行提供了肥沃的土壤。 近年來，淨利息收入穩步增長。 歐洲銀行的盈利升級幅度高於該地區的任何行業。
• 根據我們對 33 家歐洲銀行的研究，銀行還將其流動性覆蓋率，提高到平均 165% 左右。 這遠高於歐洲中央銀行對流動性比率規定的 100% 要求，後者衡量銀行有足夠流動性來承受 30 天資金壓力情景的程度。
• 對我來說：歐洲的銀行業監管已經比美國嚴格得多。 事實上，各種規模的歐洲銀行都受到[相同的監管和資本要求]，這與美國不同，在美國，不同規模的機構適用不同的規則。 因此，我們預計歐洲不會出現可能侵蝕銀行收益的新監管浪潮。 當然，銀行業務從根本上講是關於信心的。
今天，我們已經討論了歐洲和美國銀行業在銀行規則、監管和行為方面的不同之處。 明天我們將討論我們討論的第二部分：銀行業危機將把我們引向何方？ 美國銀行業危機會把其他人拖進兔子洞嗎？ 或者它不是銀行系統，而是美元貨幣？！(www.askagatha.com)
