• 當地時間11月15日，中國國家主席習近平與美國總統拜登，在舊金山斐洛里莊園，舉行第二次高峰會。我們首先註意到的是: 會後是沒有[發表聯合聲明] 。這告訴我們分歧大於共識。

• 第二件事是雙方: 如何定位和描述對方：中方將中美定位為「新型大國關係」。不認為美國是敵人，表示願意與美國做夥伴、做朋友。 但美方仍維持「戰略競爭者」的定位。字詞的選擇絕對重要：顯示內心想法。

• 11月16日時：雙方各自發了新聞稿，共識不多、分歧不少。我分析有趣的第三點是 - 僅僅二天之內：態度就改變了。11月18日，王毅描述情况“是中国关系史上的大事件，”里程碑” 描寫消失了。

• 中方最關注的，一是台灣; 二是高科技出口管制。在記者會上，拜登表示「美國仍計劃繼續向台灣出口武器」；同日，美國防長奧斯汀在雅加達東協防長也向媒體表示： 「我們依《台灣關係法》致力採取必要作為，來幫助台灣取得自衛手段。」實質顯示美方拒絕中方「停止武裝台灣」的要求。

• 美方最關注的兩大焦點，一是恢復因裴洛西訪台，而中斷的兩國軍事溝通機制，中方新聞稿確認，兩國元首同意「在平等和尊重基礎上恢復兩軍高層溝通、中美國防部工作會晤、中美海上軍事安全磋商機制會議，開展中美兩國戰區領導通話」。 美方新聞稿也有表述。

• 最重要的是: 兩國元首都未向對方，發出[國事訪問]的邀請，顯示中美關係依然。比對拜登11月16日與岸田文雄會談時，邀請岸田明年初對美國進行國事訪問，岸田迅速接受。或當兩隻獅子相遇時: 一獅子是失控的感覺，一獅子是充滿力量的感覺。(www.askagatha.com)

• 11月15日[財政部網站]的數據顯示: 今年1-10月，全國一般公共預算收入為18,7494億元，年增8.1%。表明這得益於2023年以來: 經濟有持續恢復、整體回升向好的帶動。同時。也與去年實施大規模增值稅留抵退稅政策、集中退稅較多、基數較低等因素影響有關。

• 企業所得稅、在工業企業獲利、回暖帶動下，9、10月份分別成長3.3%、0.6%。對我來說這是一個重要指標：稅種方面，近期部分主要稅種不同程度回升，其中10月份，國內增值稅增長4.1%，增幅比8月份、9月份分別回升2.3個、2.1個百分點；進口環節稅收在一般貿易進口回升帶動下，增長 6.6%。

• 更從地方收入來看，1-10月，地方一般公共預算收入10,1624億元，較去年同期成長8.8%。 分地區來看，東部、中部、西部、東北地區營收分別較去年同期成長8.1%、6.1%、12.5%、12.5%。 31個省份收入普遍實現正成長，其中14個地區維持兩位數成長。這也顯示哪些省份或地區的復甦較快。

• 財政收支是經濟運作的「晴雨表」。主要經濟指標成長回升。

• 至於數據：近兩個月稅收收入，增速回升，從收入進度來看，前10個 月全國一般公共預算收入，已完成年初預算的86.3%，雖與往年同期相比偏慢，但超過了[序時進度]和去年同期水平，完成全年預算目標的難度不大。

• 關注的是中央財政，將在今年第四季度增發2023年國債1萬億元，增發的國債全部通過轉移支付方式，安排給地方，其中擬安排5000億元在今年使用。

• 增發國債後，今年預算安排也隨之調整，財政赤字率從年初設定的3.0%提高至3.8%左右。這將支撐年內後續財政支出維持較高強度，預計年底兩個月一般公共預算支出，成長將持續加速。

• 換句話說，有儲備資金來維持經濟復甦的綠景。

• 到目前為止，這是我從不同數據中看到的。 儘管許多行業都令人悲觀。 中國正在扭轉成長局面。 有一家世界頂級金融投資公司，確實持有這種信念：它正在轉向中國。 我們必須考究。(www.askagatha.com)

• 筆者昨天下午剛從中國回來，透過交叉引用和核對完成了大量的研究工作。物流運輸是研究的重點。

• 中國物流成功的背後是什麼？

當然，主動性、支持性和維持成功的因素有很多。 但對我來說：物流成功最重要的基礎是稅。

物流業是連著[生產] 和 [消費]，是現代經濟社會發展中不可或缺的中間鏈。 今年以來，中國連續發布多項延續、優化、完善的稅費優惠政策，更重要的是: (1) 各地稅務部門聚焦物流企業需求， (2) 精準倡議推動政策， (3) 精細宣傳輔導，精心優化服務，讓稅惠政策持續賦能物流業發展。

確實，政策不宣傳、不解釋，政策從來沒有真正收到預期的效果。 對我來說，國稅局

這些舉措維持了中國物流業的快速、協助永續發展。新模式是「公鐵海聯運」稅惠，也是大型鐵路綜合貨運樞紐，重點在於(1) 保稅物流、(2) 多式聯運、(3) 跨境電商、(4) 中歐班列、進出口 貿易、大宗交易等業務。

最重要的「物流企業大宗商品倉儲設施城鎮土地使用稅優惠政策延續到2027年，增強了企業對未來發展的信心。」第一時間收到稅務部門稅費優惠政策，對實施“公鐵海聯運”新模式、構建中南國家[綠色物流樞紐]與[中原經濟協作區]大宗交易平台起到了促進和助推作用。

這是我這次學到的。 只是開始。 將繼續分享我所發現的內容分析和見解。(www.askagatha.com)

• 根據交通部近日發布的最新數據顯示僅，前9個月，浙江寧波舟山港，累積完成貨物吞吐量超10億噸，領先全球其他主要港口；河北港口集團累計完成貨物吞吐量也超6億噸，年增8.7%。

• 今年以來，中國港口貨物吞吐量，增速維持高水準。

• 前三季度，中國完成港口貨物吞吐量125.4億噸，年增8.5%；其中第三季成長9.5%，與上半年相比加快1.5個百分點。

• 對我來說 : 這表明國內[消費需求]成長、經濟運作有企穩回升的向好態勢，也彰顯出中國交通運輸經濟運作，持續穩定恢復，物流保通保暢，鞏固良好的趨勢。

• 數據顯示，前三季中國貨櫃吞吐量完成2.3億標準箱，年增5.2%；其中第三季成長5.9%，成長速度較上半年加快1個百分點。

• 對我來說，這一點表明數據趨勢持續。

• 此外，今年以來中國主要商品進口需求強勁，尤其鐵礦石、煤炭、糧食合計進口13.4億噸，較去年同期成長18.3%。 外貿貨物吞吐量37.7億噸，較去年成長10.1%。

• 如果這個數據趨勢能夠持續下去。我們可以看到中國經濟前景，已經出現轉機（儘管許多評論人士，尤其是美國的評論人士，仍然對中國經濟前景感到悲觀）

前三季輕工業營收獲利雙成長

• 近日[中國輕工業聯合會] ，宣告前三季中國[輕工業經濟運作]

• 數據顯示，前三季度，輕工業營業收入16.15兆元，年增1.6%；獲利9,537億元，年增1.9%。

• 前9月輕工業增加價值年增1.2%，較1至8月份回升0.4個百分點。 其中，9月年增3.4%，較8月回升1.9個百分點，連續6個月維持成長，輕工業生產持續維持回升向好態勢。

• 從產品產量看，9月份，在國家統計局統計的92種主要輕工業產品中，50種產品，成長面為54.3%。

• 前9月，主要輕工業產品中有49種產品產量成長，成長面超過五成。

• 細分領域，9月份，部分輕工業增加價值較快成長，其中食品製造業增加價值成長6.4%，

• 紙漿製造增加值成長接近50%，造紙、電池製造業增加價值成長超過10% 。 家用電器製造業增加值增速接近10%。

• 對我來說，輕工業是當地經濟的基本結構。 如果是一個向好的轉變，那麼我們未來經濟可持續發展的機會就大。

明天我們將繼續討論，來自不同行業的數據，以及它告訴我們什麼？ (www.askagatha.com)

(The World is flooded with Debts: The Four World Debt Crises) (One)

第一波浪潮跨越 20 世紀 70 年代和 1980 年代，借款主要由拉丁美洲和加勒比地區，和低收入國家政府承擔，特別是撒哈拉以南非洲的低收入國家政府。

• 在 1970 年代的大部分時間，這是因為實際利率較低，加上銀團貸款市場快速成長，這兩者相結合，鼓勵了新興市場和發展中經濟體政府大量舉債。這導致了第一次世界金融危機。

• 債務累積在 20 世紀 80 年代初期導致了一系列危機。 這一波債務減免和重組持續時間較長。

• 大多數已開發經濟體在 1980 年代初經歷了第一次經濟衰退，其中美國在 1980 年和 1982 年經歷了雙底衰退。此外，由於大量短期債務需要展期，支付利息變得越來越困難。利率上升。 1980-83 年，償債支付平均占出口額的 150%，從秘魯的 118% 到阿根廷的 215%。 隨著債務水準變得越來越不可持續，信貸開始枯竭，各國發現債務展期變得更加困難。

• 1990 年代中期和 2000 年代初期針對低收入國家（主要是撒哈拉以南非洲國家）的債務減免倡議 。

拉丁美洲和加勒比海地區的匯率安排，加劇了這場危機，大多數國家的貨幣與普遍升值的美元掛鉤。隨著各國維持其貨幣政策，貨幣嚴重被高估{試圖控制通貨膨脹}的釘住貨幣政策。 這種高估導致了大規模的資本外逃，阿根廷、墨西哥和委內瑞拉玻利瓦爾共和國，統稱經歷了 600 億美元的資本外逃，相當於其總資本流入的 67%（世界銀行1985年數據）。 拉丁美洲和加勒比地區的大多數國家，都經歷了貨幣貶值壓力，被迫用貨幣儲備，來捍衛其貨幣掛鉤。 然而事實證明儲備水準不足，許多國家不得不大幅貶值貨幣。 1981年至1983年間，阿根廷貨幣兌美元貶值了五分之二，巴西貶值了五分之一，墨西哥貶值了三分之一。

看看我們目前所處的財務狀況，我們是否會重複債務第一階段的一些經歷，導致長期調整，特別是那些目前在本國貨幣掛鉤時經歷，同樣情況的國家用美元？ 第一次危機時，正是美國憑藉其雄厚的金融實力，促成了債務狀況的重組。 現在問題出在美國自己？ 誰能擺脫我們目前的處境？ 這是我們應該問的根本問題？我們也應該從第一次金融危機時的長期停滯中吸取教訓。(www.askagatha.com)

這幾天，美國政府和中國政府, 在無互相交談下: 同時地都在談論發債：雖然原因不同， 美國政府需要發行政府公債，來償還以前債務的利息； 而中國政府最終將透過發行國債，來啟動經濟。的確 : 過去五十年來，全球經濟經歷了四次債務累積浪潮。 前三個告終是金融危機。 我們最新債務將會是什麼最終的結果？

債務的演變

自1970 年以來，全球債務呈上升趨勢，2018 年達到GDP 的230% 左右。新興市場和發展中經濟體的債務增長尤其迅速，2018 年達到峰值，佔GDP 的170% 左右。2010 年以來的大部分成長發生在私營，特別是在中國。 低收入國家的債務在 1990 年代末和 2000 年代的債務減免措施導致長期下降後開始上升。 自全球金融危機，經濟體債務基本已上持平，政府債務增加而不是抵銷私營的溫和。

過去五十年來，全球經濟經歷了四波債務累積浪潮。 前三個浪潮以許多[新興市場]和[發展中經濟體]爆發金融危機而告終。 在2010年開始的這波浪潮中，經濟體的債務成長幅度，已經比前三波浪潮更大、更快，而且基礎更廣泛。 目前的低利率——市場預計將持續到中期內——似乎減輕了與高債務相關的一些風險。 然而，新興市場和發展中經濟體也面臨成長前景疲軟、脆弱性加劇和全球風險上升的問題。 有一系列政策選擇，可以減少當前債務浪潮以危機告終的可能性，如果危機發生的話，希望以減輕影響。

債務趨勢

在 covid-19 之前，全球債務與 GDP 的比率，已經上升了數十年。 自 1970 年代中期，全球公共債務增加了兩倍，到 2022 年底達到 GDP 的 92%（即略高於 91 兆美元）。 私人債務也增加了兩倍，達到 GDP 的 146%（或接近 144 兆美元）。近幾十年來，由於借貸速度超過了經濟成長速度，中國在全球債務增加中發揮了核心作用。 債務佔GDP的比重已上升至與美國大致相同的水平，而以美元計算，中國的債務總額（47.5兆美元）仍明顯低於美國（接近70兆美元）。

國家債務總額有兩個組成部分：

1. 「公眾持有的債務」－例如政府以外的投資者持有的國債，包括個人、企業、以及外國、州和地方政府持有的國債。

2. 「政府帳戶持有的債務」或「政府內債務」－是美國聯邦政府管理的項目（例如社會安全信託基金）帳戶中持有的不可流通的國債。 政府帳戶持有的債務代表投資於國債的各種政府計劃的累計盈餘，包括利息收入。

2022年2月，美國聯邦政府債務總額史上首次突破30兆美元大關。截至2023年8月，聯邦債務總額為32.6兆美元； 公眾持有 25.8 兆美元，政府內債務為 6.8 兆美元。 2023 年 7 月，償還該債務的年化成本為 7,260 億美元，佔聯邦總支出的 14%。 2021 年 12 月，公眾持有的債務估計佔 GDP 的 96.19%，其中約 33% 的公共債務由外國人（外國政府和外國私人）持有。下一輪債券發行將會提出一些問題。 誰會買？ 利率會漲嗎？ 此外，這次會像之前一樣，世界負債累累，最終陷入全球金融危機嗎？ 但願希望不會。(www.askagatha.com)

1. 迫使銀行業轉型的力量

• 2023年，我們目睹了銀行業發生的一系列事件：例如瑞士最大的兩家銀行合併、美國多家知名銀行同時宣布破產等 ; [人工智慧]將改變日常工作流程 ;

• 同時，聰明、精明的[金融科技]競爭對手已進入銀行業市場，

• 顛覆了傳統的[銀行業]和客戶關係，取代了銀行業多時的壟斷。

• 隨著複雜的網路犯罪不斷增加，銀行業必須精通資訊科技；必須保持嚴格而複雜的監管合規性，以確保良好的聲譽並避免安全漏洞、罰款和訴訟。

• 面對不斷上升的消費者期望和顛覆性的經濟，許多銀行在客戶體驗方面出現了失誤，發現自己正處於一個轉折點。

銀行業轉折點

1. 應用程式數據

• 客戶自助服務是最快的體驗成長趨勢。 由於行動性，客戶現在可以在任何有 Wi-Fi 的地方透過行動，裝置完全存取銀行服務的資源，將曾經的夢想變成基本的期望。

• 在當今市場上，[行動銀行應用程式]是“必需品”，而沒有這種功能的銀行將處於嚴重劣勢，因為客戶已經開始期望行動應用程式提供無與倫比的便利。 好消息是，這些應用程式很容易開發，無論是透過使用低程式碼開發平台還是與供應商合作。

2. 未來的分支

• 客戶可能不會像以前那樣頻繁訪問實體分行，但這並不意味著銀行可以關閉過夜銷售服務。

• 大多數實體銀行很早就認識到網上銀行為他們的模式帶來了風險，免費咖啡和 Wi-Fi 等小福利不足以吸引現代客戶，而且他們的實體分行將被關閉如果他們無法盈利。

3. 「未來的分行」

• 與網路銀行競爭和改善銀行業客戶體驗的需要，促使[實體銀行]重新構想實體分行的樣子以及「未來的分行」應該是什麼樣子。

• 一些銀行嘗試了類似於[蘋果商店]的陳列室式設計，展示了一排排裝有銀行應用程式的智慧型手機和其他行動設備，以便客戶可以看到該應用程式的運作情況。

• 其他銀行則利用一對一、面對面互動的價值，將實體分支機構轉變為客戶培訓場所，客戶可以在那裡尋求諮詢服務，並學習如何使用技術讓他們的錢發揮更大作用。例如：最新推出的{家庭信託} Family Trust 甚至數位貨幣(Digital currency)

理想情況下，未來的分行應提供這功能，以及[自助服務選項]、[社區空間]和[先進技術]，以便每位客戶都能獲得針對其[獨特需求的超個人化銀行體驗]。

4. 諮詢服務

• 大多數銀行客戶都在尋找增加資金的方法，但不確定從哪裡開始； 那些向網路尋求指導的人可能會發現金融網站上的建議內容豐富，但過於寬泛，沒有任何實際用途。 這為銀行提供了絕佳的機會，透過將消費者與內部財務顧問配對來改善金融服務客戶體驗，這些銀行顧問可以根據每個客戶的需求提供量身定制的指導。

• 借助客戶關係管理 (CRM) 技術，收集和分析數據並建立詳細的客戶資料，然後銀行內部顧問可以使用這些資料來獲得客戶及其獨特情況的 360 度視圖。 這種洞察力非常有價值，因為它使顧問能夠在客戶財務旅程的每個階段為客戶提供個人化建議，建立更牢固的客戶關係，並確保客戶忠誠度。

(下週將繼續研究銀行在轉型方面實際上做了什麼。https://www.askagatha.com

• 我們經常在沒有足夠的資訊或數據的情況下就出結論。更糟的是，如果這些決策是管理決策或商業決策。 今天我們就來看看這個問題。

• 當我們意識到和解決這些陷阱時，我們就會防止自己犯下那些錯誤。

以下是了解[這不充分資訊的結論]的推理：

1. 極端推斷的結論(Extreme extrapolation): 這涉及獲取次要的細節 ; 並用它來得出一些重大的結論（例如，因為我們看到窗外有一些煙霧而得出房子著火的結論）。在數據分析(data analytics)方面，很多人確實犯了這個錯誤。

2. 推理-觀察混淆 (Inference-observation confusion) 涉及將我們使用邏輯推斷的東西， 誤認為是我們直接觀察到的。例如，我們看到一個學生，懶惰而在圖書館偷懶，而我們實際上看到的只是他們休息了一會兒。

3. 算命涉及假設 (Fortune telling) 切地知道未來會發生什麼。例如，認為你將無法通過測試，因為你相信你很不幸運。

4. 過度概括 (Over generation) 當你獲取適用於[特定情況]的信息，然後以不合理的廣泛方式應用它，例如，假設如果你與某個社群中的一個人相處不好，那麼你也不會與這社群任何人相處。

5. 讀心術專家( Mind reading expert)包括假設你可以準確地知道其他人在想什麼，例如，認為某人討厭你，因為當你告訴他們「早安」時，他們看起來並不熱情。

基於不充分資訊的結論是很危險。 讓我們學會防止自己陷入這個陷阱，特別是在商業和職業的決策中。(www.askagatha.com)

什麼是 RAAC？

• 今年8月下旬和9月份，英國報紙和新聞都以RAAC新聞為主，報道稱有100多所學校因危險的輕質混凝土而不得不關閉或封閉，許多家長，尤其是那些孩子的家長有特殊需要，爭先恐後地尋求照護。截至 2023 年 9 月 19 日——政府公佈了英格蘭 174 所學校和學院的最新名單，稱其混凝土結構已搖搖欲墜。

• RAAC (reinforced autoclaved aerated concrete) 是一種混凝土，發明於 20 世紀 30 年代，在第二次世界大戰後的幾十年裡在英國以及歐洲、亞洲和北美國家廣泛使用。 混凝土由水泥、石灰和沙子等材料製成，在高壓下加熱至 200°C，此過程稱為高壓滅菌。 高壓滅菌前添加的鋁片與石灰反應產生氫氣，形成氣泡。 由此產生的材料比普通混凝土更便宜、更輕，密度還不到普通混凝土的一半。

• 當時，它是一種神奇的材料。」英國[混凝土保護技術公司]的研究科學家克里斯蒂安·斯通 (Christian Stone) 說。 「你可以使用十分昂貴的建築材料的六分之一。 它是隔熱的。 你可以把它分成白色的大塊，然後可以快速地堆疊在一起。”

• 截至 2023 年 9 月 19 日——政府公佈了英格蘭 174 所學校和學院的最新名單，稱其混凝土結構已搖搖欲墜。

但從那時起，就沒有更多關於這一具體事件的新聞或更新。事實上，英國的新聞經常出現這樣的情況：問題從未解決，卻彷彿什麼事也沒發生。

十月英國罷工和示威月

• 數千名鐵路工人和火車司機本月將舉行罷工，從週一開始禁止加班，預計從週三開始將出現大規模罷工。但週二宣布，倫敦地鐵工人計畫的罷工行動已被取消。

• RMT（鐵路、海事和運輸工會）和 ASLEF（機車工程師和消防員協會）成員因持續不斷的薪資和工作條件糾紛而舉行罷工。

• ASLEF 代表司機，而 RMT 代表鐵路行業許多不同部門的工人，包括車站工作人員和警衛。

• 某些部門停止工作並不意味著社會其他人不用去工作或辦公室。 永遠不要忘記我需要步行幾個小時才能回到辦公室。 因此，對於那些計劃住在英國度假或遷移的人來說，請做好準備，步行去學校或大學、辦公室或工作坊是很常見的。如果大家都開車的話，那就塞車了。順便說一下，與香港相比，乘坐計程車非常昂貴。 步行畢竟是很好的運動。您是需要了解有關哪些服務受到影響的所有資訊。(www:askagatha.com)

在9 月 9 日G20 峰會上，美國、印度、沙地阿拉伯、歐盟推出經濟走廊（IMEC）方案。宣布了一項連接中東和南亞的跨國鐵路和港口協議。此協議是美國總統拜統透過二十國集團，對抗中國在全球基礎設施方面推動的「一帶一路」的戰略思維。

根據歐洲經濟走廊（IMEC）諒解備忘錄，目標是 (i) 透過鐵路連接中東國家，(ii) 並透過港口將它們與印度連接起來，減少運輸時間、成本和燃料使用，幫助能源和貿易從海灣地區流向歐洲。IMEC預計將由兩個獨立的走廊組成，(1)[中東走廊]連接印度與阿拉伯灣，(2) [北走廊]連接阿拉伯灣與歐洲。

此外，IMEC打算沿著鐵路線鋪設電力和數據線電纜，用於發電的再生能源氫氣管道。 法國總統馬克宏表示，該協議將為製造業、創新和人才提供了機會。簡而言之，這是針對貿易戰的戰略部署。

但很少人意識到有: 還另有一條“一帶一路” {中俄共建的“一带一路”} 及其策略價值：沒有多少人知道。事實上它是基於戰略思維 - 全面推进“五通”合作。

中俄 [五通]全面推进合作，即(1)政策沟通、(2) 设施联通、(3)贸易畅通、(4)资金融通和(5) 民心相通。互联互通成效是最大，贸易畅通快速发展，资金融通不断創新，民心相通日益拓展，合作成效显著，密切了两国经贸往来，促进了两国经济发展。事實上，這是戰略思維的基礎。

自2013年以來，中歐班列累計開行75,000列，大部分中歐班列途經俄羅斯，抵達歐洲。 2022年，開通了連接中俄邊境的黑河公路大橋和同江鐵路大橋。 2023年5月，中國海關總署同意在原有吉林省內貿貨物跨境運輸業範圍的基礎上，增加俄羅斯符拉迪沃斯托克港作為內貿貨物跨境運輸的中轉口岸，打造了[中-外-中] 跨境鐵海聯運模式。

中方對俄出口以機電產品和輕紡產品為主，俄羅斯對華出口以能源、礦產品和農產品為主，這種貿易結構滿足了兩國的市場需求，促進了兩國經濟發展。那麼，G20的一帶一路能否實現這樣的倡議呢？還是只是一句空話。 這是我們評估其舉措的結構性問題。一帶一路是貿易戰略的思維，這不是一個空洞的廣告政治舉措！(www.askagatha.com)

• 現時有一種流行的說法，今天中國所有的[金融弊病] ，都源自於[房地產業]。 因此，分析房地產市場的現狀是否是中國萬惡之母是恰到好處的。 這就是我們今天在這裡討論的問題。 此外，許多香港中國人已經在中國擁有房產，其他的也考慮將來購買。

• 為了客觀地反映房地產市場狀況，[中指研究院] 研究發表《中國房地產行業統計年鑑2023》。内容涵盖了房地产土地市场成交数据、[新房]和[二手房住宅]的交易数据、房地产和物业企业的核心财务和運营数据。

• 更重要是十餘類重要中國[房地產政策]，用全面客觀的数据，反映中国房地產行業2023當前市場狀況。

• 對我來說，最重要的是，除了住宅市場數據，它還包括全中國[長租公寓]、 [辦公]、[商業]等數據類別，反映今天房地產市場[最新變化]。給我們一個整體的了解。

• 鑑於人口數據對房地產市場的先導作用，從住房、生育、和老年人口等方面，為研究機構判斷房地產行業市場趨勢增加提供參考。

• 更聰明地，為了幫助我們輕鬆了解目前樓市，分析分為不同類別：

（一）土地篇: 土地是房地產企業的生命線。也是的「晴雨表」。收錄了全國300 城土地的推出和成交情況統計數據，推出和成交的宗數、建設規劃建築用地面積、樓面均價等重要指標，反映今天中國城市土地市場。

( 二）住宅市场篇: 分析整體過程從立項、規劃、建设到销售，累積了大量數據，背後巨大價值。全國、省市和重點城市的開發經營數據，以及新房和二手房住宅市場的年度和月度供需統計數據。

（三）企業篇: 收錄了以中國標竿房地產企業2022年的財務和營運數據，幫助用戶了解品牌地產企業佈局戰略與市場重心，綜合判斷市房地產企業獲利及抗風險能力。 物業服務企業也是房地產行業最後一個重要環節，收錄了中國目前在香港和A 股上市的物業服務企業的最新資訊。

（四）政策篇: 政策關乎國民經濟成長的大局，從政策的製定到實施方面的關注。整理了2022年全國100 個大城市十幾類宏觀經濟政策、金融財政政策、房屋與土地政策、區域發展政策、市場調控監管政策、房屋保障政策、公積金政策、土地政策、城市 規劃政策、人口與人才政策、物業管理產業政策等等。

（五）報告篇 : 收錄了中國房地產前10名研究組、2023年對於房地產企業的研究成果，幫助讀者清晰地了解中國房地產、和上下游企業的綜合實力和市場表現。

(www.askagatha.com)

我們許多人最近都在使用 ChatGPT，像它提供的信息是正確且可用的，而我們沒有提出任何問題，或者看看這項奇妙技術的潛力和一些後果。確實讓我有點擔心。 以下是我們應該認真面對的問題。

1. 人工智能是否安全

必須有方法來確保人工智能安全， 但沒有人在他們的網站上放置過任何安全提示。使用這個科技網站後，我們會成為受害者嗎？為什麼還沒有任何措施來防止這種情況發生？你的深刻思考，你的行為成為一個完整的記錄來分析、利用你的優點和缺點都將成為一本打開的書。

2. 人工智能是否騙人

項目開始初衷是崇高的，但最終卻屈服於企業賺錢的壓力。人工智能會運用騙錢嗎？人工智能將很容易地幫助變得方便，例如: 慈善活動的欺詐照片？ 不真實的美女照片，這會發生這種情況嗎？之前你知道它們是假的，現在它們已經太真實了，不可能是假的：但它們確實是假的。

3. 人工智能會蓄意地惡意

濫用技術並不新鮮，但人工智能衝擊力和影響力的規模是巨大的， 令人恐懼的。 一個問題是如何確保人工智能不會是故意變得惡意。

4. 監管又不扼殺人工智能發展

我們不確定人工智能涉及的所有風險，或將如何發展？又如何監管我們不太了解的東西？ 與此同時，不扼殺創新的情況下進行監管。

5. 害怕錯過（FOMO – Fear of Missing Out）情緒反應

許多公司甚至國家現在都被“錯失恐懼”所困擾。 如果我們不這樣做，其他人就會這樣做。 企業和國家會以此為藉口，會濫用人工智能的肆無忌憚的利用嗎？

也許我很天真，總是希望我們為人類謀福利的更高目標； 也許現實從來都不是。 但所有這些問題讓我擔心。 這就是生活和現實。 能夠改善我們生活的美麗科技人工智能終是一把雙刃劍。(www.askagatha.com)

可能很多人都知道，我每天都先用英文寫關鍵點，有時還包括主要段落，再翻譯成中文。 然而，就像今天一樣，英語中的assertiveness這個詞概念，含義比中文的[自信果斷]更切題。 中文好的朋友，可以給我找一個更合適的[中文術語]來代替[自信果斷]嗎？

如果我們要在商業、事業和生活中取得成功，[自信果斷]是必項的技能。如何自信果斷是我們今天關注的重點。 有十個要素可以使他人和你自己變得自信。 我為什麼要寫這個？這是因為昨天一位最高機構負責人與我進行了討論。 以下是我的建議。

1. 說話和交流時要有眼神交流

2. 管理你的情緒，不要提高你的聲音

3. 在陳述自己的觀點之前理解並承認他人的觀點

4. 非常仔細地傾聽別人在說什麼，讓他們知道你明白

5. 使用清晰簡單的溝通方式

6. 不要使用敵對的肢體語言

7. 避免批評和責備他人或自己

8. 清楚地陳述你的觀點，並儘可能用事實來支持它

9. 檢查他們是否理解您的觀點

10. 不要使用被動詞

11. 說實話。 當你不同意他們的意見時，不要說同意他們

12. 尊重他們的意見，即使你不同意。 （有時最好給出你的理由：如果他們情緒激動，沒必要。其他時候向他們解釋）

果斷使您的下屬高興地跟隨您的領導和領導並把事情做好。 否則，您永遠不會成為有效且有價值的高級管理人員，甚至永遠不成為成功的首席執行官。上面說的很容易，付諸實踐需要新的思維和技能。 將與您分享我的研究和經驗。(www.askagatha.com)

生活現在變得更簡單或更複雜，具體取決於您對信息的利用程度。 現在幾乎大多數東西都變成了[數據點] (data points)。 因此，您在會議、面試中的表現如何，也可以量化 (quantified)。如果你想在下一次面試中表現出色； 或與人力資源部舉行職業晉升會議時：掌握這些數據點。 使用這些信息來幫助您的職業晉升階梯。今天我們重點關注那些阻礙您獲得晉昇機會或工作面試的數據點。

67% 不能進行眼神交流，尤其是那些剛畢業的人。

47% 在求職面試中不了解公司

38% 不知道如何微笑

33% 姿勢不好

33% 坐立不安太多

26% 握手較弱

21% 玩弄他們的頭髮

21% 雙臂交叉在胸前

9% 使用過多的手勢

同時，統計數據表明，第一印象取決於：

55% 你的著裝方式、行為表現方式，以及你進門的方式

38% 你的語氣、語法和自信的質量

7% 你選擇說的話

總結一下：今天，我與大家分享了我的工作、演講、會議秘訣。 祝大家在演講、會議和面試中取得成功。 (www.askagatha.com)

6月7日晚上7時30分在香港大會堂，我的好友Patrick Yeung正在進行他的年度表演：[美聲 +琴聲]。這是我第三年參加他的年度演出。

事實上，鋼琴聲是如此迷人。 可以用Mellow來形容。 圓潤的音調具有較少的高次諧波，具有較強的基音或“真實”音調。 美妙而圓潤的聲音仍然具有音色（諧波）頻譜，並且以豐富而共鳴的方式清晰地表達出音符。 正面描述柔和鋼琴音色的術語: 包括甜美、圓潤、深沉和豐富。它也可以被描述為“顏色”一詞與鋼琴音色有關，用於描述聲音中泛音的多樣性。我覺得那天晚上Patrick唱歌的時候，鋼琴伴隨著他的[男高音]，鋼琴色彩和強烈的聲音。深情的喜氣洋洋的聲音。我覺得我在另一個世界。

我喜歡那首[昨夜你對我一笑]的那首歌: 充滿感情和情感。 這很漂亮。

Patrick還演唱了莫扎特 (Mozart) 和普契尼(Puccini)創作的歌曲。

我確實在應用數據分析對歌曲分析：研究音樂處理中的結構。 但我必須停下來：音樂是如此美妙，如此舒緩，我為什麼要用科學的方法來破壞這樣的東西。因此這個Blog永遠不會完成 (will never be finished)。 它將留下一半未完成的......讓我們夢想著聲音並期待Patrick的下一次表演...... 最近人工智能的音樂迅速成為一種趨勢，這導致許多音樂公司刪除了違反其服務條款的歌曲。人生是一場充滿想像的夢，而不是一段沒有感悟和生活的美好人工智能。

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• 中國國家知識產權局 (China National Intellectual Property Administration) 通常縮寫為 CNIPA. 是關注商標之官局。

• 以下是我最近與中國一家頂級律師事務所一起交叉檢查商標時， 學到的最新案例故事。

案例展示了中國為品牌確保商標，通常需要採取的[複雜策略]。

• 由於執行這些策略需要時間，因此客戶必須放眼長遠，會看到更好的結果。 這是第一課。

• 一家德國公司，尋求在中國註冊其商標，這德國公司是合法品牌所有者，不過一家不相關的中國公司，提出了惡意註冊申請。 [惡意註冊申請]是在中國常見情況。

• 除了祈求中國國家知識產權局 (CNIPA) 駁回此惡意註申請外，品牌所有者在這情況下: 唯一可以採取的實際步驟就是[反對申請]。 這是第二課。

• 鑑於客戶在提交惡意申請之前，此家德國公司在中國已經有製造的活動，他們有能力反對該申請。 因此，團隊採取的第一步是對惡意申請提出異議。這是第三課。

• 同時，這家律師事務所為德國公司客戶提出了商標註冊申請。

• 這是我感到惊訝: 開始提問這家大律師事務所：你們從來沒有問過這家德國律師事務所: 有或沒有商標註冊嗎？

• 在很多情況下，我們通常會信任我們的律師：我們在溝通中通常會有很多假設。 我開始問這家頂級律師事務所：你們事務所有不同場景的清單或審計表格嗎？ 這是第四課。

• CNIPA 處理商標註冊申請的速度相對快，而異議則需要更長的時間。

• 這意味著當 CNIPA 審查客戶的申請時，它將被惡意中國公司的申請阻止了——儘管我們的客戶反對——但客戶的申請中排在第一位。 不出所料，CNIPA 拒絕了德國客戶的申請。

• 此律師事務所立即提交了新的申請以保留德國公司的身份，保持客戶的地位。 在這些情況下，必須迅速採取行動，對拒絕提出上訴或提交新申請。 否則，第三方可能已經提交了申請，這意味著德國的客戶將在他們之前有兩個商標申請。 這稱為[商標訴訟合併]。學習第五課了。

• 在第二次申請被拒絕後，提出上訴。 雖然該上訴懸而未決，但異議決定對客戶有利。 這反過意味著，當上訴最終被考慮時，中國公司的惡意申請不再妨礙客戶的申請。學習第六課了。

商標保護之路並不平坦。 然而，耐心最終得到了回報。 在上訴成功後，該商標現已代表德國公司客戶公佈，預計其中國商標註冊將在未來幾個月內完成。

(www.askagatha.com)

1. 最長的一天

對於許多最年輕的一代來說，他們永遠不知道[諾曼底登陸日}的意義。 對於那些為我們獻出生命的人來說，今天是值得紀念的一天：值得銘記的歷史性的一天。

D-Day 是 1944 年 6 月 6 日，第二次世界大戰期間美國、加拿大、英國和其他國家的軍隊入侵法國北部諾曼底(Normandy)海灘的名稱。

當時的法國被納粹德國軍隊佔領，代號為“霸王行動”( codenamed Operation Overlord)的兩棲攻擊: 在當天結束時 - 約 156,000 名盟軍士兵登陸諾曼底海灘。 儘管他們取得了成功，但有大約 4,000 名盟軍士兵被保衛海灘的德國士兵殺死。

諾曼底登陸是歷史上規模最大的海陸空行動，幾天之內就有約 326,000 名士兵、50,000 多輛車輛和約 100,000 噸裝備登陸。 到 1944 年 8 月，法國北部全部解放，1945 年春天，盟軍擊敗了德國人。 歷史學家經常將 D-Day 稱為二戰結束的開始。

2. 準備中的“霸王行動”( codenamed Operation Overlord)

1944 年 1 月，德懷特·艾森豪威爾將軍（1890-1969）被任命為霸王行動的指揮官。 在 D 日之前的幾個月和幾週內，盟軍進行了大規模的[詭計行動]，旨在讓德國人認為主要入侵目標是加來海峽（英法之間最狹窄的地方）而不是諾曼底。

此外，他們還讓德國人相信挪威和其他地方也是潛在的入侵目標。詭計手段很多，包括假冒設備； 一支由喬治·巴頓 (George Patton} 指揮的幽靈軍隊，據說總部設在英格蘭，在加來海峽對面； 雙重間諜；詭計性無線電傳輸。

3. 天氣延遲：1944 年 6 月 5 日

艾森豪威爾選擇 1944 年 6 月 5 日作為入侵的日期； 然而，行動前幾天的惡劣天氣，導致被推遲了 24 小時。 6 月 5 日上午，他的氣象學家預測第二天情況會好轉之後，艾森豪威爾批准了“霸王行動”。 他告訴部隊：“你們即將踏上偉大的遠征，我們為此奮鬥數月之久。 全世界的目光都在註視著你。”

但我們確實知道，許多人永遠不會回來，再也見不到他的家人，而他留下的那些親人將長期生活在悲傷和孤獨中。

當天晚些時候，超過 5,000 艘載有部隊和物資的船隻和登陸艇離開英格蘭，穿越海峽前往法國，同時動員了 11,000 多架飛機為入侵提供空中掩護和支援。

6 月 6 日是最長的一天。如果你沒有時間閱讀 The Longest Day: the Classic Epic of D-day Paperback – Illustrated, May 1, 1994 作者是 Cornelius Ryan . 或者你可以看一部 舊電影：最長的一天。 。

您可能知道通貨膨脹率為 9.1%——40 年來的最高水平。您可能不知道的是，企業利潤同比增長 25%，創下 50 年來的新高。

這提出了一個可怕的問題：在消費者咒罵他們的雜貨賬單（以及煤氣費和能源賬單——幾乎所有賬單）時，企業如何獲得創紀錄的利潤？

貪婪膨脹 (Greedflation)

• 當公司以利用信息的不對稱 ; 通貨膨脹為藉口提高價格。

• 貪婪通脹(greedflation) 是由於[企業對利潤的渴求] ，會推高通貨膨脹，一度被視為[邊緣理論]，但現時 (1)經濟學家、(2) 政策制定者和 (3) 商業媒體，正在加緊認真地對解析這一觀點。

• [貪婪通脹]是一個用來描述公司術語 : [以通貨膨脹為藉口]來提高利潤率。

[收縮膨脹](Shrinkflation)和[貪婪膨脹] (Greedflation) 的區別

• 事實上，這兩種方法：都是公司可以在[通貨膨脹期間]使用的兩種策略。

• 兩者都[有利] [有弊]，零售價格隨著通貨膨脹; 導致生產成本上升，而上漲是普遍趨勢。消費者已經厭倦了 COVID-19 以及隨後的烏克蘭戰爭所帶來的社會經濟變化。 在這種情況下，選擇[收縮膨脹]和[貪婪膨脹]以評估公司，可用的所有選項極為重要。

• 很多時，選擇貪婪膨脹策略是因為創業者，希望以犧牲市場形勢和用戶為代價來增加薪水開支。 當客戶發現這種做法時，可能會對銷售產生負面影響並損害公司形象。 該公司將被認為是不道德的，並且對其運營所在的社會缺乏同情心。

• 4 月份通脹連續第 10 個月放緩，但許多公司仍在加價。 為什麼？ 一些經濟學家指責“貪婪通貨膨脹”、“藉口通貨膨脹”或“價格螺旋上升”，即企業利用大流行病、烏克蘭戰爭和能源價格飆升等通貨膨脹事件作為藉口大幅提價，以彌補其較高的成本 .

• 這個想法是，當客戶知道通貨膨脹處於歷史高位時，他們會更能接受價格上漲，因此公司會抓住機會盡可能多地提高價格。

“收縮膨脹”( Shrinkflation)是指在價格保持不變的情況下，產品數量或質量下降。 生產成本增加幅度較小，而電子商務業務保持相同的零售價格。 主要優點是用戶通常不會發現這些變化。Shrinkflation 收縮膨脹是減小產品尺寸的做法。主要是食品和飲料行業採用的一種策略。

• 然而，他們確實注意到儘管通貨膨脹，價格仍保持不變。 這種策略不太損害品牌或零售商的企業形象。

因此，我們如何選擇？

解決方案：[管理價格]和[監控需求]

• 品牌和零售商應對當前環境的一個好方法 : 是 (1) [監控競爭對手價格]和 (2) [管理專有價格]。 定價工具是了解競爭對手，(a) 如何改變價格和 (b) 對變化做出反應成為可能。

• 這些工具消除了對不分青紅皂白的提價或可能影響品牌形象的策略的需要

通過監控價格，您還可以設計動態[定價策略]，以在所有不同的銷售渠道中始終如一地確定每種產品的最優價格。(www.askagatha.com)

可能[美國債務上限] 的故事與許多電視劇相比，更激動、更多的跌宕起伏、一部幕後交易的好劇本。 那麼今天新聞是什麼？

近距離的場景

麥卡錫眾議院規則委員會現場: 成員也忍不住對異常狹窄的聽證會發表了評論，並對避免經濟震蕩的最後一刻妥協，而展開了[政治表演藝術]。委員會聽證會開始時沒有定稿，也沒有任何印刷副本，甚至沒有實際成本預測。我們可以想像眾議院議長和拜登總統之間的交易協議的混亂和模棱兩可; 或給雙方留有迴旋餘地的主招。這個我們永遠不知道。

又一危機週

歡迎到華盛頓的又一危機週，在華盛頓，[負責任的治理]很少能獲得與混亂和懸崖峭壁: 同等的社交媒體或報紙報導。這次是未來兩年更多的僵局做準備: 將有趣的分析和觀察未來 2 年美國政治的預警和信號。

“今天的法案是妥協產物，反映了分裂政府的現實，” 共和黨眾委員會一貫穩重的主席說。 “我們不應該讓它掩蓋這項法案所取得的成就。 在真正的談判中，你得到的總是比你想要的少，而放棄的比你想要的多。”

麥卡錫和拜登總統之間敲定的協議永遠不會以 435 比 0 的優勢在眾議院獲得通過，但它的性質讓雙方都感到擔憂。 因此，週三對最終通道進行的一系列投票預計: 晚上 8 點之後才會開始。 這給了兩個政黨說服和扭曲手臂的時間。

嚴峻的經濟和政治現實

國會正爭先恐後地在 6 月 5 日之前批准這項措施，這一天是財政部長珍妮特耶倫警告美國有違約風險的日期。 然而，雙方領導人: 都面臨著反對談判代表在周末公佈的妥協方案中做出讓步的成員。

麥卡錫明白利害關係。 他在國會大廈度過了假期週末，為爭選票，並與白宮通了電話。白宮行政助理也採取了類似的周末辦公方式，試圖為一項最終需要兩黨支持的協議拉票。

共和黨和民主黨領導人表示相信，在溫和派的支持下，為避免災難性的美國違約而妥協的立法將於週三晚上在眾議院獲得通過。

現在：這對全球經濟和金融市場意味著什麼？ 我們一定會對[美國債務上限]分析。 對嗎？(www.askagatha.com)

今天重點: 債務上限交易的細節: 杯裡有什麼毒？ (What poison is in the Chalice: Details of the US Debt Ceiling?)

• 議長凱文麥卡錫 (Speaker Kevin McCarthy) 與拜登總統(President Biden)原則上同意暫停國家借款上限的[完整立法文本]: 揭示新的細節。

• 該協議的核心內容仍然是(1) 債務上限暫停兩年，(2) 限制了政府被允許借入的資金總額。 暫停該上限（目前設定為 31.4 萬億美元）將使美政府能夠繼續借錢並按時支付賬單——國會需要在 6 月 5 日之前通過該協議 .

• 作為暫停限制的交換條件，共和黨人要求拜登總統做出一系列政策讓步。 其中最主要的是[限制未來兩年聯邦可自由支配支出的增長]。 拜登總統還同意對(1)某些食品券和(2)貧困家庭臨時援助計劃的接受者要求。

• 雙方同意採取適度的努力，加快能源項目的許可——建設一條從西弗吉尼亞州到弗吉尼亞州的新天然氣管道，

以下是分析和解釋美國立法將會可以做的事目：

1. 暫時中止債務限額:

該協議暫停了該國 31.4 萬億美元的借款限額，直至 2025 年 1 月。

暫停債務限額一段時間不同於將其設定在新的固定水平。 它實質上賦予了財政部在這段時間內，以及在達到限額後的幾個月內，借入足夠多的資金來支付國家賬單。

根據新立法，債務限額將設定在暫停結束時達到的任何水平。 出於政治原因，共和黨人傾向於暫停而不是提高債務上限，因為這讓他們可以說他們在技術上沒有為更高的債務上限開綠燈。

暫停將引發下一場關於國家債務負擔的潛在斗爭，直到 2025 年——在下一次總統選舉之後。

2. 限制和削減支出

該法案削減了 2024 財年所謂的[非國防自由裁量權]，其中包括(1)國內執法、(2)森林管理、(3)科學研究等。 它將在 2025 年將所有可自由支配支出的增長率限制在 1%，這實際上是預算削減，因為預計這將低於通貨膨脹率。

我發現通過閱讀文件，[立法文本] (legislative text) 和[白宮官員] (White House officials) 講述削減: 實際有不同故事。

明天將繼續關於債務上限的細節。(www.askagatha.com)

• 過去多星期，每日新聞太多關於[債務上限] (Debt Ceiling)。 所以決定真正理解，不要讓政治愚弄。 或者整個事情是另一個玩金融市場的遊戲：因為它總是以[達成協議]告終。

美國聯邦債務

• 根據美聯儲文件：美國聯邦債務在過去十年幾乎翻了一番，達到 31.4 萬億美元。

• 經濟學家預測，未能提高債務上限可能會使全球和美國經濟陷入金融危機。 欠公眾（亦即是個人投資者、金融機構和向美國貸款的外國政府）的債務部分，占美國國內生產總值 95%。

• 換句話說，美國政府現在欠外部資金的數額，基本上等於整個美國經濟的規模。

• 然而，聯邦政府仍然沒有足夠的錢來支付其當前的[賬單]和所借資金的利息。 所以它需要更多的錢。

• 與此同時，美國政府為(1)社會保障、(2)醫療保險和(3)其他聯邦政府項目提供資金的承諾，其中許多承諾已被法律規定。同時它還必須為已經欠下的錢支付利息。

債務上限的起源

• 債務上限規定了美國財政部未償債務的最高限額。 1917年以前，美國政府每次借錢都需要國會的許可。

• 第一次世界大戰期間，國會設定了債務上限，讓財政部可以靈活地出售自由債券，為美國的戰爭努力提供資金。

• 從始，為了讓[財政部]繼續發行債券: 為之前授權政府的支出融資，限額經常會增加。

• 提高債務上限並不授權新的政府支出； 只有國會可以通過其[年度預算]程序來做到這一點。

• 提高債務限額只會影響政府支付[已經發生的債務]的能力——包括受法律約束的為社會保障基金; 提供資金承諾的醫療保險。

美國需要提高債務上限嗎？

• 為了避免遺漏對債權人的付款，是的。 耶倫一再警告國會，聯邦政府已達到借款上限。 今年 1 月，她表示財政部將採取“非常措施”，以確保能夠繼續向公共債權人支付所需的款項。

• 耶倫更表示，這些措施包括暫停發債為某些項目提供資金，並且可能會讓財政部在 6 月初之前履行債務義務，她敦促國會“迅速採取行動，保護美國的[全部誠信和信用]。

國會以前是否提高過債務上限？

• 自 1960 年以來，國會共上調債務上限 78 次，其中 20 次自 2001 年以來。

• 近年來，提高債務上限引發了黨派之爭，導致國會陷入僵局，使財政部越來越接近超過其法定借貸能力的水平。

明天我們將研究[債務上限不上調]的後果和影響。(www.askagatha.com)

歐元區通脹

歐元區 5 月份的通脹率可能從 4 月份的 7% 降至 6.3%，這將是自去年 2 月份以來的最低年率。 儘管歐元區的通脹率已從 10 月份 10.6% 的歷史高位放緩，但仍遠高於歐洲央行 (ECB) 的 2% 目標。 那麼我們會期待什麼呢？ 利率會繼續上調嗎？

美國國民經濟數據

5 月 29 日星期一是美國的國家陣亡將士紀念日。美國市場假期休市。 週二，我們將獲得最新的房價信息，包括 3 月份的 Case-Shiller 全國房價指數和 FHFA (House Price Index) 房價指數 (HPI) 。勞動力市場也將成為焦點，4 月份的職位空缺和勞動力流動調查 (Job Openings and Labor Turnover Survey JOLTS) 報告、ADP 追踪私營部門就業人數的全國就業報告以及勞工部 5 月份的非農就業人數報告。如果我們任何人想了解任何國家當前的經濟狀況，這些都是國家經濟指標數據。

不同資產類別總回報

根據美國銀行的研究: 按年初至今的不同資產類別，總回報為：

比特幣 : 60%

股票: 6.5%

黃金: 6.4%

高收益公司債券: 3%

美元: 0.7%

石油: - 7.4%

最新的美國勞動力市場報告

美國勞動力市場的最新消息將於週三開始發布，勞工統計局 (BLS) 將發布最新的職位空缺和勞動力流動調查 (JOLTS)，追踪職位空缺、僱用、離職和離職的數量。 預計上個月的職位空缺將從 3 月份的 960 萬下降到 920 萬，這將是兩年來的最低數字。這種趨勢告訴我們什麼？ 美國人的積蓄現在已經花光了，需要回去工作嗎? 而不是在家裡放鬆嗎？ 這是不是購買力將受到影響的信號嗎？這就是我之前分析美國儲蓄水平，並預測到第二季度經濟將開始放緩時所分析的內容嗎？

房價更新

明天週二，指數提供商 S&P Global 將發布 3 月份的美國房價指數，而聯邦住房金融局將發布單戶住宅價格的房價指數 (HPI) 。 指數預計在 2 月份上漲 0.2% 後，3 月份僅上漲 0.1%，這是價格從去年 7 月開始連續七個月下跌後的首次反彈。 按年計算，價格可能下跌 0.7%，這將是 11 年來的首次同比下跌。

簡而言之，數據確實告訴我們趨勢、陷阱、起伏，不僅是一個國家的經濟狀況：它也有同樣的力量來表明一個公司的現狀。 6 月 2 日，我將在香港舉辦一個研討會，主題是如何使用數據來了解公司或企業的未來！ 明天會分享詳情。

• 由於美國禁止與中國某些公司做生意的信息。和官方出版和方法不斷更新。

• 你知道美國不同政府部門有不同的名單嗎？

• 信息和資料來自不同專業國際律師事務所: 有助於我們理解生意。

• 因此我們必須非常小心於 [簽訂商業合同]的過程。複雜性和基本原理。

複雜性

• 如果公司與一家中國公司有業務往來，然後出口到美國，則必須了解美國出口管制和製裁法律規定的被禁方相關的風險。

• 美國有嚴格的規定，禁止美國公司與某些外國個人和實體進行交易。 其中包括

(1)財政部的特別指定國民和被封鎖人員名單（“SDN 名單”）以及

(2) 商務部的實體名單、被拒絕人員名單和軍事最終用戶名單（針對某些產品）中列出的。

(3) 從中國新疆維吾爾自治區（“XUAR”）或 (4)《維吾爾強迫勞動預防法清單》（“UFLPA”）所列各方進口產品也有一定的限制。

受禁方的複雜性

• 被禁止涉及的不僅僅是檢查幾個名單上的名字。 例如，根據外國資產控制辦公室 (OFAC) 的“百分之五十規則”，如果被封鎖人員名單 SDN 名單上列出的一方或多方擁有一家公司 50% 或更多的股份，則該公司也被視為被封鎖，即使它不是明確在 SDN 列表中。

• 出口商經常試圖確定與他們進行交易的任何公司的股東或成員，以確認 SDN 名單上的任何一方或任何一方都沒有擁有該公司 50% 或更多的股份。 不幸的是，公司往往不願提供準確的股東信息，這使面臨合規風險。

• 同樣，商務部的出口管理條例（“EAR”）包含各種受限方名單。 這些清單禁止向所列方出口或轉讓某些產品或需要額外的交易授權。

• 例如，參見 EAR §744.21(b)(1)，其中規定：“出口商、再出口商和轉讓商有責任確定是否與未在第 1 號補充文件中列出的實體進行交易。 本部分的第 7 或 4 條須遵守本節 (a) 段的許可要求。

• 同樣，美國商務部的出口管理條例（“EAR”）包含各種受限方清單。 這些清單禁止向所列方出口或轉讓某些產品或需要額外的交易授權。 公司有責任確定參與其交易的各方是否在這些名單上。

盡職調查方法

• 公司可以採取幾個步驟來嘗試降低這些風險。 除了篩選受限制方外，公司還經常要求其外國交易對手簽署進出口合規證明。 他們還可以在買賣合同中包含進出口合規條款。 這些證明可以要求外方聲明他們將遵守美國進出口法律，披露其股東的姓名，並確認其股東均未列入任何相關觀察名單。 根據這些信息，公司可以根據 SDN 列表和其他相關列表篩選股東名稱。

• 隨著法律方面變得越來越複雜：因此：盡職調查篩選方法很重要。 最好的辦法是向法律專家尋求法律建議。 但是，公司可以採取幾個步驟來嘗試降低這些風險。 除了篩選受限制方外，公司還經常要求其外國交易對手簽署進出口合規證明。 他們還可以在買賣合同中包含進出口合規條款。 這些證明可以要求外方聲明他們將遵守美國進出口法律，披露其股東的姓名，並確認其股東均未列入任何相關觀察名單。 根據這些信息，公司可以根據 SDN 列表和其他相關列表篩選股東名稱。

• 這僅僅是個開始。 事實上，最近中國從美國接到的訂單減少，不僅是因為美國的經濟因素，還有美國政府的規章制度。(www.askagatha.com)

昨天我們開始討論[冷靜頭腦]的秘訣(1) 可視化 (visualization and imagination)

今天繼續討論其他方法:

(2) 用正念(mindfulness) 找到內心的平靜

• 正念今天正迅速成為最流行的方法，可以降低思維的飛速、緩解焦慮、並幫助我們活在當下。 許多人通過沉思 (meditation) 來緩解壓力和焦慮。 雖然正念沉思並不是對每個人都有效，但它確實是一個值得嘗試有用工具。 特別是有指導的沉思可以幫助我們在足夠長時間，從而產生一種平靜的感覺。

(3) 放下手機，讓內心平靜

• 我們的手機有各種有趣的信息——來自朋友的消息、新聞、遊戲、應用程序等等。 一切都非常刺激。從我們手機休息一下，可以幫助我們的大腦恢復正常，而不一直有新的信息進來。

(4) 聆聽放鬆的{雙耳節拍} (Binaural Beats)找到內心的平靜

• 研究表明，聽平靜的音樂可以減少[皮質醇]( cortisol)，[皮質醇]是一種關鍵的壓力荷爾蒙。 此外，研究表明，雙耳節拍是指向每隻耳朵播放頻率略有不同的兩種音調。 在完成一項任務之前聆聽雙耳節拍有助於提高表現，可以讓大腦平靜下來。我經常會在工作時播放自我舒緩的音樂，以試圖平衡經常出現的壓力或緊張。

(5) 通過戶外活動找到內心的平靜

• 也許讓心靈平靜的最好方法之一就是到外面去。 走進荒野、公園、植物園，甚至您的前院，都可能對您健康有益。 無論是因為新鮮空氣、陽光，還是呼吸樹木的香味（所有這些都對我們的健康有益）， 我們所知道的是，在戶外有助於平靜和撫慰我們。

(6) 通過拒絕消極想法找到內心的平靜

• 不平靜的心通常是充滿消極情緒的心。 它關注壞事而不是好事。 它擔心最壞的情況，而不是希望最好的情況。

• 我們都會有消極的想法——這個世界可能是一個充滿挑戰的地方。 但是一顆平靜的心不會被所有壞事的想法所困擾。 因此，如果那是我們想要的，我們需要學習如何更好地放下消極情緒並擁抱積極情緒。 例如，我們可能會嘗試在我們的生活中找到更多的目的，

(7) 最後一點：通過做自己喜歡的事情找到內心的平靜

• 有時，當我們的生活給我們提供的靈感、興奮或快樂，實際上有很大的力量來改變我們生活這一方面。 我們只需要做更多我們喜歡的事情。 也許畫畫、烹飪、打壘球、和我們的狗玩耍或看舊電影。 不管是什麼，通過做一些讓我們感覺良好的事情，我們可以消除一些困擾消極思想和情緒。(www.askagatha.com)

最新主導國際金融新聞的: 是美國是否會像一些世界國家一樣違約付款。 是時候讓我們研究一下它是什麼意思？為什麼會這樣？ 導致這種情況的根本原因是什麼？

• 去年 11 月，美國共和黨一控制眾議院，很明顯將試圖通過拒絕提高聯邦債務上限，來挾持經濟。 他們在 2011 年所做的事情——是清醒和理智的。 因此，很明顯拜登政府需要一項戰略來阻止迫在眉睫的危機。

• 這裡我不說[對錯]，只是指出發生了什麼； 我也沒有說[允許提高債務上限]是可以接受的，或正確的：但這是目前的情況。

• 然而，越來越多的情況似乎是，除了美國兩個政黨一廂情願之外，再也沒有其他策略了。 希望我在這一點上是錯的——拜登總統將在最後一刻公佈戰略。他們在想什麼？ 他們怎麼會被所有關注的人都看到的東西，拜登政府如此措手不及？

主權違約

• 主權違約是指國家政府無法償還債務。 政府通常對違約猶豫不決，因為這樣做可能會(1) 在數年內禁止該國再次進入債務市場，(2) 並在再次成為可能時至少在一段時間內使借貸變得更加昂貴。

• 在主權債務違約的情況下，貸款人的追索權有限，因為沒有[國際法院]可以強制一個國家償還債務，儘管他們可能會向違約借款人的海外資產提出索賠。

• 以本國貨幣借款的國家，總是可以印刷更多的貨幣作為主權違約的替代方案，這也是美國政府多次已經做的，也可能會做的。當然，也可以通過增加稅收來避免這種情況。

• 由於主權違約具有多種成本和經濟風險，因此通常作為最後手段採取。(1)急劇的經濟衰退、(2) 金融危機和 (3) 政治動盪都可能導致主權違約。 例如，俄羅斯在 2022 年 6 月的債務違約是該國因烏克蘭戰爭，而受到經濟制裁的結果，包括凍結俄羅斯在國外的[外匯儲備]。

主權違約的類型

• 如果一個國家出於[技術原因]暫時延遲支付其部分債券的利息，但並不表明(1) 其有能力或(2) 願意償還債務，就像美國財政部在 1970 年代所做的，從技術上講，它可能已經違約了一段時間。 只要[迅速解決還款]問題，這種“違約”就不太可能產生任何長期後果，也不會被廣泛視為一個後果。

• 例如，美國仍然是世界上評級最高的主權國家之一，儘管信用評級機構標準普爾在 2011 年將其美國主權債務的長期評級從 AAA 下調一級至 AA+ 債務上限邊緣政策。

• 所以美國國債，仍然是投資者用來為其他債務工具和股票的風險定價的基準“無風險利率” 明天會討論更多。

熱門話題

• 貨幣和匯率是最近金融市場最熱門的話題，尤其是[去美元]、[人民幣全球化]等短語。 以及實現這些概念需要什麼：但我們確實需要了解[貨幣和匯率]基本原理: 供給和需求是影響貨幣的價值。

• 為什麼每個國家不使用同一種貨幣？ 如果我們在旅行時不必浪費時間交換賬單或在腦海中計算兌換率，生活會不會更輕鬆？

• 好吧，大多數國家/地區擁有自己的貨幣是有原因的，而且很簡單：這是因為他們都有獨特的經濟狀況，並希望根據其特定利益和需求做出貨幣決策。

固定(Fixed)或掛鉤(Pegged)

那麼誰來決定一種貨幣值多少錢呢？

• 對於國家來說，這非常簡單：選擇一種常用貨幣，通常是美元或歐元，並將本國貨幣的匯率“盯住”該貨幣。 例如它的中央銀行決定其貨幣價值二分之一美元。 這種貨幣被稱為[固定]或[掛鉤]。 各國通常將其貨幣與貨幣掛鉤以維持投資者的穩定性，他們不想擔心貨幣價值的波動。 例如，如果一種貨幣的價值下降，那麼投資的價值也會下降。

浮動 (floating)

• 但大多數匯率並不是固定的——它們是“浮動的”，

• 這意味著它們的價值會根據各種經濟因素不斷變化。

• 例如：截至 2021 年 3 月，一美元約等於七十二印度盧比 (Indian rupees)。 十年前，一美元值五十盧比。 四十年前，你只需要八盧比就能得到一美元。 隨著時間的推移，盧比貶值，使其價值下降。 有時貶值的貨幣被描述為變弱，因為你可以用它購買更少的外幣。

• 另一方面，以色列新謝克爾(Israeli new shekel)在 2003 年僅值 19 美仙，但其價值隨著時間的推移而增長，到 2021 年 3 月交易價格為 30 美仙，漲幅近 60%。 在此期間，謝克爾變得更堅挺或更有價值； 換句話說，貨幣升值了。

貨幣價值的變化: 受供求關係影響

• 貨幣可以買賣，就像其他商品一樣。 這些交易主要發生在外匯市場，交易貨幣的市場。 當很多人想要購買貨幣時，貨幣會升值（這意味著對這些貨幣的需求很高），而當更少的人想要購買它們時（即需求低），它們的價值就會下降。

• 如果市場上有大量貨幣（即供應），它的價值就會下降，就像市場上沒有太多貨幣時它的價值會上升一樣。 正如您將在下面看到的，一種貨幣的供需會根據多種因素發生變化，包括一個國家對投資者的吸引力、大宗商品價格和通貨膨脹。

通貨膨脹也會影響貨幣的價值。

• 通貨膨脹意味著更高的價格和普遍較低的一國貨幣購買力。 如果一個國家經歷通貨膨脹，其出口產品的價格就會上漲，從而降低它們對外國人的吸引力。

• 通貨膨脹還會降低國內對國內商品的需求，導致一個國家的進口商將其貨幣兌換成外國貨幣，以便從國外購買更便宜的商品。 這兩種影響——外國需求減少和市場供應增加——都會壓低貨幣價值。

(www.askagatha.com)

今天重點: 數據戰略：數據能做什麼 (Data Strategy: What Data Can Do?)

• 5 月 12 日星期五，我分享了一場題為[數據強國，強國數據]的研討會。在分享研究、思考和分析時： 我只提供了我準備材料的十分之一。 與其讓那些不眠之夜的分析，閒置在辦公桌上；我決定寫下它們: 在消耗閃耀燈光下的努力，我不停飲我唯一愛的伯爵茶，讓我的思考研究來說話：正如我們常說的：[數據會說話]，就讓它對我們一起說話吧 !因此：[數據價值篇]將有一系列的分享和寫作。

• [數據強國，強國數據] 關注數據與國家狀況之間的相互關係。它還關注未來[世界秩序] (the world order)或任何國家霸權 (the superpowers)的到來，以捍衛其當前的世界兩極秩序。 它還表明，一個新的世界秩序可能正在建立，這取決於 (1)誰能夠理解和利用數據分析的力量(2) 來提供價值。 這就是為什麼中國領導人習近平主席在第 20 次全國代表大會他的總結。

• 數據必須有價值：否則，我們就是在浪費時間在這些數據上。

數據的價值來自於: 數據是否能給我們提供可[操作的見解] (actionable insights) 。

• 如果數據給了我們洞察力但不能執行：那麼它就是一篇學術研究論文(academic publication)：它對使國家強大無用：就此而言，使公司成功並贏得業務和市場份額也無用。

• 在研討會上：我一直在提到[價值](value)和[端到端的流程](end to end process)。 以下是價值生成(value generation)的行動秘訣:-

a. 確定您的戰略(國家或商業)。數據需求。 寫下所有與你的策略[相關的數據]

b. 哪些數據集(datasets)對改進您的決策至關重要

c. 哪些數據集對競爭優勢至關重要 (比如最新的芯片數據集)

d. 哪些數據集對於了解您的客戶和市場至關重要（至於國家強 - 競爭對手；業務主導的競爭，例如當前的人工智能、太空霸權等）

e. 哪些數據集提供更有價值的智能服務

f. 哪些數據集在競爭中提供更有價值的智能產品，例如 遠程通訊

g. 哪些數據集提供了更有價值的智能流程，產生了影響

h. 哪些數據集可以貨幣化 (monetarization)

i. 在哪里合法地採購和收集數據集

j. 理解和應用數據治理 (data governance)

k. 將數據轉化為洞察力

l. 創建技術和數據基礎設施

m. 執行並重新審視您的數據策略

n. 展望執行

明天繼續。如果你喜歡數愛據，你可以聽到它對你說話。(www.askagatha.com)

當科學園的一位知名教授, 就當前的銀行業危機寫微信給我：[復常之路還有多遠？] ：所以我收集了我現時所有的數據並開始進行分析。這是我的結論：銀行業危機將繼續。

導致現在的背景

• 在 2023 年 3 月的五天時間裡，美國三家中小型銀行倒閉，引發全球銀行股價大幅下跌，監管機構迅速做出反應，以防止潛在的全球蔓延。

• 為了防止這種情況影響更多的銀行，包括美聯儲、加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行和瑞士國家銀行在內的全球行業監管機構，進行了干擾，提供非凡的流動性。 美國和其他中央銀行之外，平息銀行業危機的嘗試最引人注目的是瑞士，3 月 19 日，[瑞士信貸]在政府斡旋被競爭對手瑞銀收購，試圖阻止銀行業危機。

• 但週四，一群地區性銀行爭先恐後地讓公眾相信它們的財務穩健性，儘管它們的股價暴跌，目前，出現了一個奇怪的現象：投資者押注下一個可能下跌的銀行。這場騷動使對貸方未來的質疑浮出水面，表明兩個月前隨著矽谷銀行和 Signature 銀行倒閉而開始的危機進入了一個新階段。

目前銀行業風險狀況

• 根據[聯邦存款保險公司] (Federal Deposit Insurance Corporation FDIC) 的數據，目前有 4,844 家投保商業銀行。這個數字是截至 2021 年底的最新數據。

• 當我們談論美國 FDIC 保險銀行的數量時，我們談論的是兩種類型的機構：商業銀行和儲蓄銀行。

• [社會科學研究網] (Social Science Research Network) 發布最新的報告發現，美國有186家銀行因利率上升，和高比例未投保存款，而面臨倒閉或倒閉的風險。 這份題為“2023 年貨幣緊縮和美國銀行脆弱性：按市值計價的損失和未投保的儲戶擠兌？”(Monetary Tightening and US Bank Fragility in 2023: Mark-to-Market Losses and Uninsured Depositor Runs?') 的報告 估計了美聯儲加息期間個別銀行資產的市值損失。 該研究還有檢查、參考並包括: 那些來自賬戶價值超過 250,000 美元的[未投保儲戶] 的銀行資金比例。這讓我擔心和害怕。

• 報告稱，如果半數未投保的儲戶迅速從這186家銀行提取資金，即使是投保的儲戶也可能面臨減值，因為銀行沒有足夠的資產讓所有儲戶完好無損。 這可能會迫使聯邦存款保險公司 (FDIC) 介入。

• 但最近耶倫改弦易轍，改變人們的注意力: 反映出對美國政府提高債務上限問題的關注，而這幾天美聯儲鮑威爾更是嚴厲表態稱，美聯儲可能無法解決提高債務上限: 對影響美國經濟：他直截了當地說：我們正在進入一個沒人能預測的新階段。

上週我已經解釋了銀行在歐盟和美國賺錢的方式之間的差異。 所以我不會在這裡重複。看看以上分析和現狀：銀行業危機會平息嗎？ 我不認為。 我們明天繼續。

銀行危機背景

美國銀行業

• 最近美國和歐洲銀行倒閉，促使政府干預以遏制危機的散佈。

• 崩潰於[監管銀行業]的討論重新成為我們關注的焦點，是自大衰退以來從未見過的焦點。

• 同時，美聯儲發布了對{矽谷銀行} (SVB)倒閉的自我譴責評估。 這份被美聯儲監管副主席巴爾(Michael S. Barr)稱為“堅定不移”的報告強調了其自身的缺點，以及在發現 SVB 問題方面的疏忽。 審查將該銀行的失敗歸咎於(1) SVB 管理、(2)特朗普政府銀行監管的倒退以及(3) 美聯儲對該銀行監管的失誤。

• 特別是，該報告發現，一旦發現銀行的問題，監管機構的運作[速度太慢]，無法對其進行補救。

• 同樣在 4 月 28 日，[聯邦存款保險公司]( Federal Deposit Insurance Corporation FDIC) 發布了自己對銀行倒閉的評估，[管理不善是]其倒閉的主要原因。

• 它特別指出管理層在[追求快速增長]的同時忽視了[適當的風險管理]。 該報告進一步發現 FDIC 自身對監督存在缺陷，稱它本可以在監管行動中採取更快的行動，但將影響行動實施的“審查人員的資源挑戰”歸咎。

• 截至美國華盛頓特區 5 月 1 日星期一凌晨 02:42 ：美國監管機構左右討論[第一共和國銀行First Republic Bank 的命運，第一共和國銀行更陷入困境。

歐洲銀行業

• 至於歐洲銀行業的投資者，對該行業最近的動盪，雖然感到不安。 但許多銀行的狀況比人們普遍認為的要好得多，而且該行業受到比美國更嚴格的監管。 精選的金融股應該能夠經受住風暴，並隨著時間的推移表現良好。

• 我們認為，歐洲的零售銀行業植根於彈性[商業模式] (Business Model)。 歐洲的銀行通常比美國的銀行擁有更大的[零售存款客戶群]，在美國，貨幣市場基金是流行的存款工具。 因此，許多歐洲貸方從[數百萬家庭]和[企業儲戶]那裡獲得更多資金。 我們認為，這些客戶代表了(1) [高度多元化]和 (2) [粘性的基礎]，這降低了集中風險。

• 歐洲銀行如何處理這些存款？ 一些資金存放在中央銀行，貸方在那裡賺取利息並享有流動性。 其他資金以更高的利率借出，銀行從存款和貸款利率之間的利差中賺取收入。 這被稱為淨利息收入——歐洲銀行收入的最基本來源。較高的利率有助於銀行賺取更多的淨利息收入。

• 這與美國SVB 所面臨的動態截然不同，SVB 因投資國債而在利率上升時受到打擊而付出了沉重的代價。

• 歐洲銀行依賴淨利息收入，作為其收入組合的主要來源的銀行應該會在當今的高利率環境中受益。此類銀行提供了肥沃的土壤。 近年來，淨利息收入穩步增長。 歐洲銀行的盈利升級幅度高於該地區的任何行業。

• 根據我們對 33 家歐洲銀行的研究，銀行還將其流動性覆蓋率，提高到平均 165% 左右。 這遠高於歐洲中央銀行對流動性比率規定的 100% 要求，後者衡量銀行有足夠流動性來承受 30 天資金壓力情景的程度。

• 對我來說：歐洲的銀行業監管已經比美國嚴格得多。 事實上，各種規模的歐洲銀行都受到[相同的監管和資本要求]，這與美國不同，在美國，不同規模的機構適用不同的規則。 因此，我們預計歐洲不會出現可能侵蝕銀行收益的新監管浪潮。 當然，銀行業務從根本上講是關於信心的。

今天，我們已經討論了歐洲和美國銀行業在銀行規則、監管和行為方面的不同之處。 明天我們將討論我們討論的第二部分：銀行業危機將把我們引向何方？ 美國銀行業危機會把其他人拖進兔子洞嗎？ 或者它不是銀行系統，而是美元貨幣？！(www.askagatha.com)

我和我的團隊每天一直在研究全球經濟事務: 這也包括中國在內。 但我很少完全投入分析到這個領域。 因此，是時候在這方面進行徹底思考了。

1. 四月27日國新辦舉行[國務院政策例行]會，介紹“優化調整穩就業政策措施 全力促發展惠民生”有關情況，人力資源和社會保障部人力資源流動管理司司長張文淼在會上表示，基層服務項目實施以來，已經累計選派了250多萬名高校畢業生到基層服務.

• 換句話說：通過提高地方性政府官員處理地方事務的標準，希望能提高和更好地理解基層服務。

2. 全國地方政府債券發行情況 : 財政部4月27日網站披露2023年3月地方政府債券發行和債務餘額情況和債務餘額情況。3月全國發行新增債券6017億元，其中一般債券718億元、專項債券5299億元。全國發行再融資債券2883億元，其中一般債券1830億元、專項債券1053億元。合計，全國發行地方政府債券8900億元。

同時，2023年3月地方政府債券: 平均發行期限13.6年，其中一般債券7.2年，專項債券16.3年.

• 換句話說：幾週前我們擔心地方政府面臨財政收入和開支的短缺； 像往常一樣，發行債券再次有所幫助。這對於目前當地一些因缺乏地方政府資金特別是水利項目而停工的建設項目來說是個好消息。

3. 財政部：新能源汽車推廣應用等列入節能減排補助資金重點支持範圍。財政部近日發出《關於修改〈節能減排補助資金管理暫行辦法〉的通知》: 旨在進一步規範節能減排補助資金使用管理。

具體修改內容包括：將第二條中的“實施期限至2022年”修改為“實施期限至2025年”。將第三條第一款“節能減排補助資金重點支持範圍”中的“（一）節能減排體制機制創新；（二）節能減排基礎能力及公共平台建設；（三）重點領域、重點行業、重點地區節能減排；（四）重點關鍵節能減排技術示範推廣和改造升級；（五）其他經國務院批准的支持範圍”修改為“（一）新能源汽車推廣應用補助資金清算；（二）充電基礎設施獎補清算；（三）燃料電池汽車示範應用；（四）循環經濟試點示範項目清算；（五）節能降碳省級試點；（六）報經國務院批准的相關支出”。

• 換句話說：根据新版《节能减排补助资金管理暂行办法》，新能源汽车、充电基础设施、燃料电池汽车示范应用等被列入资金重点支持范围。換句話說：隨著美國政府採取不同措施，電動汽車市場升溫：中國表示正式進入競爭。([email protected] <mailto:[email protected]> }

關鍵基礎指標

• 在接下來的幾個月裡，[供應短缺]將一些主要農產品的價格推高至多年高位。

• 大米供應可能降至 20 年低點，

• 糖價將升至 12 個月高點。

• [供應緊縮]具有潛在的[通脹影響]，使全球央行對抗[通脹的鬥爭]變得複雜。

• 食品商品價格上漲可能會阻止全球央行[停止加息]。

簡而言之：美國大平原的干旱使今年美國的硬紅冬小麥減產，這種小麥用於製作從漢堡包到早餐麥片的各種麵粉。

• 與此同時，由於產量下降，全球大米市場可能面臨二十年來最大的供應短缺。

• 由於從印度到歐洲的一系列作物歉收，食糖價格已達到多年高位。

• 去年禽流感導致家禽滅絕，導致雞蛋價格近期飆升，導致農作物出現問題。

• 兩年來最嚴重的大米短缺: 世界面臨著更為嚴重的大米短缺問題，而大米是世界上約一半人口的主要主食。 惠譽指出，由於去年的低產量在市場上產生反響，預期需求與有限供應之間的最大全球逆差可能會成為現實。

• 去年中國和巴基斯坦的水災影響了全球產量。中國和巴基斯坦的大米產量約佔世界的 30%。

• 美國和歐盟的產量也有所下降，導致今年的預期供應量比預期需求量少 870 萬噸，這是自 2004 年以來的最大缺口。

綜合起來，它們對美國的通脹影響可能會給央行帶來問題

準備暫停加息？

• 隨著全球通脹在去年見頂後放緩，投資者越來越預計美聯儲和其他央行很快將停止去年開始的加息。例如，在美國，大多數投資者預計美聯儲下週將最後一次將基準利率上調 25 個基點，然後在 6 月的政策會議上保持穩定，甚至可能在今年晚些時候降息。

• 通貨膨脹是貨幣購買力的下降，反映在經濟中商品和服務價格的普遍上漲。

由於供應減少，現在即使是基本必需品的價格也會上漲的關鍵問題是：中央銀行會開始有不同的想法嗎？展望未來的數據或關於過去的數據？接著說: 慢下來？ 還是停止？還是會在改變加息路線之前將一切推向懸崖？ 有人知道嗎？(www.askagatha.com)

昨天我們討論了第一個問題是個懶惰(lazy)的問題，“我能幫忙嗎？” 。第二個問題是AWE(驚人的) 問題——“還有什麼？” 。第三個是焦點(Critical) 問題——“對你來說真正的挑戰是什麼？”前2個問題很可能讓對方傾訴和分享。

今天我們繼續：

第四個問題就像一個開場問題。 Kickstart 問題 ——“你在想什麼？”可以幫助你打破僵局，讓談話順暢進行。這就是我們所說的[工作場所的個惡性循環]結合起來以更有效地梳理出問題的根本問題。

什麼是工作場所的個[惡性循環]：正是因為我們的[管理風格]導致：

1. 造成過度依賴。 你幫助你的人越多，他們就越依賴你

2. 你越忙，直到你最終成為瓶頸，不知所措。

3. 您的工作效率越高，您完成的工作就越多: 更多的工作被扔到你的路上，直到你被大量的工作完全淹沒: 感覺與世隔絕。 你越是迷失在平凡的日常工作中，就越會變得散漫和沒有動力，工作不再有意義。

因此全體高層管理人員：請不要犯上述管理風格。 你明白了嗎？

第五個問題就是戰略問題 (strategic)——“ 如果你對此說[是]，為什麼你對此說不？ 讓對方考慮他/她是否真的準備好承諾決定，而不是半心半意地。(1) 我們解釋了做出決定意味著什麼，(2) 以及為什麼/如何推遲進入一個決定決定。

對我來說：這是最重要的問題。

最後一個問題是：學習問題 (Forever Learning)——“什麼對你最有用？” 發展輔導（側重於處理問題）比績效輔導（應對具體挑戰和撲滅日常事務crisis and firefighting）更有影響力。 這個問題可以讓你創造一個學習機會來指導發展，[指導績效]來解決問題。對嗎？ 什麼對一個公司最有價值、最有貢獻？三思而後行！ 所有我最親愛的高層管理人員，包括首席執行官！ 閱讀並思考以上所有問題。 寫信聯繫我，我會引導你走出這個惡性循環！(www.askagatha.com)

今天我的文章將是簡短但發人深省的。任何人作為首席執行官、董事總經理或總經理，要在今天取得成功，關鍵非常簡單。

關鍵是要問[正確的問題](asking the right questions)。

然而，我們多數人都沒有接受有效的指導。[正確的問題]原理提煉為 5 個關鍵問題。 您可以使用這些問題來(1) 改變您與他人互動、(2) 管理您的人際關係以及(3)指導您的員工或同事解決問題和發展自己的方式。因此，這對您在職業道路上的成功至關重要。 今天是初級選擇，明天是主席 - 請記住我所說的和建議的。

五個關鍵問題:

1. 第一個問題是我們經常使用的問題； 一個懶惰(lazy)的問題，一個啟動問題。懶惰的問題 ——“我能幫忙嗎？”這個問題是“懶惰的”，因為它會讓其他人提出解決方案，而無需您制定解決方案。但大多數時候，我們忘記了這個問題的[力量] (power)和尖銳性(sharpness)。這個問題如何幫助另一個人(1)擺脫受害者、(2) 迫害者或(3) 拯救者的角色，因此，我的建議是考慮他們的答案。 是什麼讓他們這麼說？ 為什麼等等？。以及如何最有效地應用這個問題。

2. 第一個問題是AWE(驚人的) 問題——“還有什麼？”這個問題可以幫助你發現並產生新的選擇或可能性，同時克服給出過早建議的衝動。我之所以用awe：是因為最近辦公室隔壁開了一家咖啡廳，名字叫 Awesome：從電影裡帶玩具的系列出來。

3. 焦點(Critical) 問題——“對你來說真正的挑戰是什麼？”前2個問題很可能讓對方傾訴和分享。 然而，他們可能沒有突出真正的問題。 此問題可幫助您確定要解決的根本問題。作為有關如何最有效地使用這個問題的技巧，並提供瞭如何將其應用於不同情況的示例。讓我們明天討論。 加上其他強大而有效的問題。

在四月六日，我筆記摘自《執行的紀律》一書，是《華爾街日報》排名第一的美國暢銷書。是基於永恆原則；因此適用於任何環境中的任何組織。那天，管理紀律一是專注於[極其重要]的事情，致力於將你所有的注意力和精力集中在非常重要的事情上。 通過只選擇一個或兩個關鍵目標。不要有太多的焦點。

今天是管理紀律二 :

• [槓桿的紀律] (Discipline of Leverage,)，即你大部分的(1) 精力、(2) 時間和(3) 資源只用於{真正} 推動你[領先措施](getting ahead measures )的活動。[ 領先指標] 是與實現你目標，直接相關的所有任務的“指標”(indicators)。

• 管理紀律二的目的是(1) [確定任務]以及 (2) [最有可能幫助您和您的團隊實現目標的行動]。

• 因此，這是您成功的途徑。這不是書上的建議，但這是我的想法。

管理的紀律: 進一步分析為： [領先措施](Getting ahead measures) 和 滯後措施(Lagging behind measures):

• [滯後指標]是您何時實現目標的指標。 而[領先指標]會告知您達到目標的可能性。

• [領先指標]是可預測的，完全在您的控制範圍內，並且在任何時候，如果您知您不太可能實現目標，您都可以採取其他一些措施。

• 但是當你到達[滯後]測量階段時，通常已經太晚了。

如何成功實施紀律二：

• 確定哪些最重要的行動: [能夠實施這些領先措施] 是非常重要。 組織往往制定長期計劃是剛性的。 不允許不斷變化的項目的流動性。 通過每天每週檢查，您可以為自己和您的團隊提供能力支持。

• 同時，確定現在需要做什麼以推動[領先措施]。

• 不幸的是，領導者將大部分精力都花在了[關注滯後措施]而放棄領先措施的重要性。 這大大阻礙了現今他們，因為[滯後措施]根本無法改變。

• 良好的領先措施背後有一個關鍵原則，那就是[槓桿作用] (leverage)。 沒有槓桿作用，即使您盡了最大努力，您也無法前進。

• 光靠努力是不夠的，但先行措施可以 : 讓你有能力繼續前進並實現這些目標。跟踪領先措施的重要性。作者最後說解釋說，他看到太多的人和團隊為此苦苦掙扎，意識到獲取數據是一項艱苦的工作。當意識到需要做多少工作時，領導者通常根本不追求數據。

這是今天我的重點：利用[領先措施](Getting ahead measures data) 數據 ; 避免滯後措施(Lagging behind measures) 數據: 最可悲的是，甚至美聯儲或許多國家銀行都在使用過去的數據，然後用這些數據形成方法來對抗通貨膨脹？ 這就是我的想法！想必很多人和我有同樣的感受吧！ (www.askagatha.com).

昨天我們在討論: [中國科技企業]轉型: 專注於阿里巴巴(Alibaba)和京東(JD.com)的重組衝擊大中華金融資市場，

• 今天重點分析金融科技 (Fintech)的市場環境，因它現正面臨成立以來，最動蕩的市場，正在經歷結構性轉變。許多金融科技公司已經通過 (1) [擴展到新的空間] 和 (2) [迎合企業來適應}。

• 在 2021 年達到頂峰時，投資於風險市場的每 4 美元中就有 1 美元獲利。與其他科技行業相比，一些最著名的金融科技公司，從 Robinhood 到 Chime，都依賴於日常消費者，有現金可以隨意使用。

• 不過，隨著利率繼續從歷史低位回升，數字借貸機構的借貸成本越來越高，拖累了他們的業務。房地產科技公司由於飆升的抵押貸款利率，和通貨膨脹嚇跑了潛在的購房者，今年一直受到裁員的困擾。 就連 Stripe第四高的獨角獸——也面臨著放緩的壓力。

• 電子的商務活動控制了成本這種轉變，已經連根拔起金融科技的控制。

因此對我來說：第一個生存策略是[加速多元化努力]—— 也是許多金融科技公司的長期目標，現在已經變得比以往任何時候都重要。 金融科技領導者正在[捆綁服務]，從現有客戶中獲利，打造前所未有的活力。不過從那時起，該領域也受到政府監管審查。在這種情況下，我們將看到更多名牌[金融科技]公司朝著類似“超級應用程序 (Super App)”的方向發展——連接生態系統，用戶可以在其中 : 管理他們的資金、購物、購買保險等等。 這已經發生、將要發生的和將繼續未來發生的事故。(www.askagatha.com)

重點分析

• 這家市值2700億美元的電商巨頭宣布計劃組建“1+6+N”組織架構，形成六個獨立的實體，每個部門的首席執行官和董事會將監督自己的運營。

• “1”指的是阿里巴巴集團本身，公式中的“N”部分代表未來潛在的補充部門名單。6 個是宣布的獨立實體。

• 通過分成六個單位，每個單位都有自己的首席執行官和董事會，新創建的阿里巴巴子實體將能夠獨立籌集新的債務和股權，包括通過 IPO。

• 阿里巴巴聲稱此舉是為了建立一個敏捷的組織，但它也可能分解成獨立的實體，以規避政府的進一步審查。

• 公開市場因阿里巴巴的公告而上漲，阿里巴巴和軟銀 (Softbank)的股價第二天飆升，原因是政府對科技行業的支持力度加大。

• 儘管北京對科技巨頭的立場仍不明朗，但中國政府面臨著一項艱鉅的任務：振興受冠狀病毒打擊的經濟。 這一迫切需求，可能會推動減輕企業監管負擔，進一步開放國內市場。

• 4月1日，類似於美國市場的註冊制，在中國境內所有交易所正式推出。 與此同時，中國證監會宣布了改革措施，以明確和簡化海外 IPO 的備案報告流程。 這些措施發出了一個強有力的、令人鼓舞的信號: 中國區域 IPO 市場可能會在 2023 年晚些時候出現提振。這是我們期待已久的事情。

“1+6+N”組織架構及六個宣布的獨立實體是：

• Cloud Intelligence Group，Daniel Zhang 將擔任首席執行官一職，同時保留其在阿里巴巴集團的首席執行官職位。

6 該部門包括阿里巴巴

Cloud，又稱阿里雲，是阿里巴巴旗下的雲計算子公司，為 200 多個國家和地區提供服務。由於其規模龐大國內市場佔有率，成熟獨特的商業模式，快速增長預測，許多人認為雲智能將成為新的首批分立的實體上市。

淘寶——天貓商業集團，這將是唯一一個完全保留的部門重大結構性轉變後由阿里巴巴所有。本地服務集團，包括餓了麼（意思是“你餓了嗎？”），一個盈利的訂餐平台，價值 300 億美元。

菜鳥智慧物流，阿里巴巴的物流部門，提供一系列服務，例如中國供應鏈、智能技術和智能基礎設施。 Global Digital Commerce Group，一個包括海外電子商務的部門速賣通、Lazada 等平台。擁有視頻流媒體優酷的數字媒體娛樂集團平台於 2015 年被阿里巴巴以 43 億美元收購。

影響分析

從聯合企業平台剝離實體並非罕見做法。然而，阿里巴巴可能正在引領其他中國科技集團的趨勢。

占主導地位的電子商務公司強調了通過拆分促進創新和實現組織敏捷性的前景，但未說出口的部分可能包括希望通過多元化和縮減規模更好地定位企業以應對未來政府的打擊。 阿里巴巴的拆分凸顯了。

中國政府對國內公司的影響，並引發了類似規模和影響的公司可能很快效仿的猜測。 確實，京東的兩家子公司京東置業和京東實業申請了3月11日在港交所上市。

毫無疑問此舉與阿里巴巴最近的公告有關，如果不是直接受到其啟發的話。 來自阿里巴巴和其他可能分拆的平台的新公司應該有利於風險市場。

最簡單的聯繫是政府針對技術的法規可能會消退。 但對客戶數據保護的監督不會完全消失，此類法規和監督。對我來說：這只是中國科技公司的新開始。( [email protected] <mailto:[email protected]> )

• 美國房屋建築商的樂觀情緒在 4 月份略有上升，連續第四個月上升，但利率上升和建築材料問題繼續打壓情緒。

• 美國NAHB/Wells Fargo [住房市場指數}從 3 月份的 44 升至 4 月份的 45，略高於該指數將保持不變的預測。 然而，4 月份的數據仍然表明房地產市場面臨挑戰，因為得分低於 50 表明更多的房屋建築商認為條件“差”而不是“好”。

• 同時在中國房地產市場：根據Fitch Ratings-Hong Kong/Shanghai-2023 年 4 月 6 日：中國房地產市場自 2023 年以來出現企穩跡象，Fitch Ratings 預計適度積極的勢頭將持續到第二季度，受益於持續的經濟復甦 ，支持性政策措施，以及上一年的低基數。

• 與此同時，中國 3 月份新房價格以 21 個月以來最快的速度上漲。增加了該國房地產行業正在穩定的跡象。據國家統計局週六報導，70 個城市的新建住宅價格（不包括國家保障性住房）繼 2 月份上漲 0.3% 後上漲 0.44%。 二級市場價格漲幅擴大至0.26%。

房地產市場與宏觀經濟

• 關於房地產市場與宏觀經濟之間的相互作用，已有相當多的研究和政策興趣。

• 例如，我們可以分析住房資產（財產價值超過抵押貸款的數額）與家庭支出之間的關係。 住房資產數量的變化會導致家庭支出增長的短期變化嗎？ 簡而言之，房地產經濟學模塊包括(1) 微觀和(2) 宏觀經濟分析。

• 對房地產市場的研究，還包括對與{土地使用}相關的問題的分析，包括更廣泛的社會問題，例如新建建築的影響和可持續性。同樣，至於香港，物業一直是經濟和社會的重要議題。

與此同時，根據最新的世界經濟論壇: 國際貨幣基金組織表示，全球房地產市場在經歷了多年的穩步增長後正在回落。

• 本週顯示，三分之二的經合組織國家經通脹調整後的房價普遍下跌。國際貨幣基金組織分析，當央行放慢或暫停加息以抑制通脹時，房地產市場應該會更加穩定。在經歷了多年的穩步增長之後，全球房地產市場正在回落。最新數據，三分之二國家的通脹調整後房價普遍下跌。

有了這個房地產市場的現狀，我們的結論是什麼？ 讓我們等一兩個月：對我來說，接下來的兩個月將是至關重要的：尤其是我最近幾天看到的一些數據令人不安。(https://www.askagatha.com

現時的經濟局面很奇怪。 大型科技公司不斷宣布裁員，但美國的失業救濟人數一周又一周下降。 幾乎所有東西的成本，不僅在美國，在任何地方，都在上漲，但美國並沒有真正停止消費並勒緊褲腰帶。 與此同時，美聯儲已表示計劃，再次提高[基準利率]以應對居高不下的通脹。

這就是我們所說的[經濟衰退]嗎？ 還是即將合二為一？ 我們真的希望經濟學家能幫助我們度過這奇怪時期，並預測剩下2023 年將是什麼?

美國國家經濟研究局 (National Bureau of Economic Research) 簡化稱為 NBER，不是政府機構，但稱他們為“[經濟衰退]的官方[記分員]”。

NBER 將經濟衰退定義為“(1(經濟活動的顯著下降，這種下降遍及整個經濟體，(2)並且持續數月以上。” 儘管考慮許多政府指標，但這些指標通常無法[實時] (real time獲得。 出於這個原因，[經濟衰退] 在分析回顧時; 現實是[時常發生提前]。

我們是否處於衰退之中？

• “據我所知，我們仍在擴張，”紐約大學斯特恩商學院經濟學教授勞倫斯·J·懷特 (Lawrence J. White) 說。美國 2022 年第四季度 GDP 增長 2.7%。懷特說。

• [商業抵押貸款] Clopton Capital 的經濟學家兼創始人 Jake Clopton 同意我們尚未陷入衰退。抵押貸款利率顯然上升了很多。 認為我們正在接近衰退。”

消息是大多數經濟學家仍然預計經濟衰退 ; 但是時間一直在推遲：將在明年到來。

• 全美商業經濟協會發布的一項針對 48 位預測者的調查發現，約 60% 的受訪者認為美國經濟在未來 12 個月內陷入衰退。歸結為美聯儲繼續加息。

• 在過去七八次中，美聯儲試圖通過加息來抑制通脹，但他們引發了經濟衰退。

對我來說，我們將在今年下半年開始看到更多經濟衰退的跡象。另一個原因是數據告訴我一個潛在的現象：這是對於銀行[放貸減少]

• 原因有兩種相互矛盾的解釋。 我們聽到最多的是[信用緊縮]正在出現：銀行正在收緊[貸款標準]並拒絕人們的信貸。是經常被引用的解釋。

• 不過，另更糟的可能性是，銀行有錢，但人們並不想要。這是我最擔心的。

• 原因是這樣的：在冠狀病毒初期，商業銀行賬簿上的貸款和租約曾短暫增加。 但在截至今年 3 月 29 日的兩週內，根據美聯儲提供的最新數據，貸款和租賃減少了 1050 億美元，即下降近 1%。

• 這是自 1973 年數據系列開始以來以美元計算的最大兩週跌幅，也是自 2009 年全球金融危機期間以來的最大百分比跌幅。還有一些跡象表明，目前香港的銀行現金氾濫？！ 難道我們看到經濟衰退真的開始嗎？(www.askagatha.com)

今天的筆記摘自《執行的紀律》該書，它取得了巨大的成功，並且是《華爾街日報》排名第一的美國暢銷書。《執行的紀律》有效的是它基於永恆原則；適用於任何環境中的任何組織。

1. 執行管理紀律一：專注於[極其重要]的事情，致力於將你所有的注意力和精力集中在非常重要的事情上。 通過只選擇一個或兩個關鍵目標，

對我來說：今天的高層管理人員經常面臨太多的活動，而不是目標。並將你所有的精力投入到那些你注定會取得更大成功和更好的執行，而不是你試圖將自己分散到太多事情上。[專注]是執行的起點。 在繼續前進之前，您需要了解您的重點在哪裡。

因此，我們總是考慮[目標]而不是[活動]，或者我們經常將其描述為待辦事項列表(to do list)。 雖然你需要準備你的每日清單：但你的重點是目標。這是我的經驗和結論。

將更多的精力用於更少的目標，因為在設定目標時，[收益法則[( the law of diminishing return)與[萬有引力定律] (the law of gravity) 一樣真實。

解釋是作為人類，我們只能一次處理一件事，並擅長於此。 我們不是為[多任務] (multi-task)而設計的。 從科學上講，我們的大腦被設計成只能真正專注於一件事。 一旦您嘗試添加更多“焦點”，您的視線就會變得模糊，沒有什麼會引起您的全部注意。

不幸的是，當今快節奏的社會本質，鼓勵了[多任務] (multi-task)處理文化。 我們在略讀、掃描和多任務處理方面努力工作。 用於(1)閱讀、(2)深入思考和(3)持續專注的技能沒有得到足夠的練習，我們正在失去專注的能力。

意識了優先事項的重要性。 這並不是要讓其餘的完全消失，只是將它們放在一邊，這樣您就可以一次專注於一個。

其他目標始終留在您的視野中，只是此時不會得到您的全部關注。 當你選擇一個非常重要的目標時，你需要尋找你願意付出所有努力的目標，每天努力並做出艱難的選擇。 目的是為了這個目標而努力工作，直到它完成。

至於我：我確實認為要做到這一點：總是問這個重要的問題：[這些活動如何為我的目標增加價值？] 結果將是您所做的一切都將成為您價值的全貌。 這就是公司要找的目標嗎？我之所以這樣說，因為我越來越多發現許多公司內部的許多活動，都是為了做事而做事 ! 結果是組織內的每個人都很忙，而沒有真正增加價值或實現最終目標。

明天繼續其他紀律。但首先要考慮的是：您有什麼感覺：我們目前是為了事情而做事情嗎？ 試想：如果我們能更專注於一個價值和目標：我們的生活會更有成效嗎？(www.askagatha.com)

為什麼我們像這樣說: 現時經濟實際上正在惡化。 基本是因為現有許多公司，可以恰當地描述為[金融殭屍]公司 (Zombies companies)) ，包括許多美國的本地銀行。威脅經濟，增加危機。

[金融殭屍]公司的威脅——是那些努力償還債務的公司，或技術上[資不抵債]但避免倒閉的銀行——是真實的存在。 它們的興起，與美聯儲和其他中央銀行去年迅速加息; 與不同的政府正式結束[寬鬆貨幣時代]有關。

實在[收緊貨幣]更傾向有製造新的殭屍公司，所有央行行長: 面臨著棘手的平衡行為，因為他們試圖在(1) 不擴大金融殭屍的情況下(2) 為通脹降溫。

殭屍企業通常是指收入不足以長期支付利息成本的公司。 在財務報表中，這反映為低於 1 的利息覆蓋率。

無論是公司殭屍還是銀行殭屍，基本概念都是一樣的：讓他們繼續走下去，希望有一天能重獲新生。

有多少金融殭屍]公司？

估計各不相同，但發達國家約有 15% 的上市公司被認為是殭屍公司或銀行殭屍，基本概念是相同的：允許他們繼續走，在希望有一天生活會回到他們身邊。

2. 有多少？

估計各不相同，但根據國際銀行的一項研究，截至 2017 年，發達國家約有 15% 的上市公司被視為殭屍企業，高於 1980 年代後期的約 4%。

高盛在 2022 年的一項分析估計，美國約 13% 的公司可能成為殭屍企業。 美聯儲的一項研究顯示，2000 年至 2020 年間，上市公司中的殭屍企業數量徘徊在 10% 左右，在經濟衰退期間數量更高。 AMC等公司娛樂控股公司和嘉年華公司最近在美國被貼上了殭屍標籤年。 歐洲復興開發銀行估計，在前幾年大流行期間，大約 5% 的公司可能被歸類為殭屍公司。 自2016年以來，02/04/2023 殭屍回來了！ 這就是經濟問題的原因：中國推動了旨在減少殭屍數量的供給側改革，特別是在國有部門，他們在鋼鐵和煤炭行業最為普遍。

因此，根據這個理由，我們可以說經濟將繼續低迷。(www.askagatha.com)

昨天我們說到香港有很多家長父母默默受苦。 這是因為他們的孩子經常在房間裡玩網絡遊戲。 有些甚至拒絕回學校。 這些孩子通常很聰明。 最殘酷的結果是，我們常常給他們一個令人作嘔的描述：[精神病]。 醫生唯一的解決辦法是往往開藥。 是嗎？正確嗎？ 殘酷的是父母默默承受著---那是我昨天寫的[每日博客]。 從[自我同情]開始，就是父母[自救的開始]。[父母自救]是拯救孩子的唯一方法！

今天我們繼續討論父母如何[開始自我同情]。 沒有這種內在的力量，父母會筋疲力盡，無法找到幫助孩子免除藥丸的方法。

如何增加[自我同情}心?

要增加自我同情，我們可以使用以下的技巧：

1. 每當孩子出了什麼問題，父母往往會責備自己； 儘管這通常不是他們的錯。因此，提醒自己每個人都在掙扎和犯錯。 為了幫助自己，減少自我內疚感（雖然不應該感到內疚，但這是人之常情）。例如，您可以對自己說“是的，我現在正在鬥爭，但很多其他人也在鬥爭，這很正常”，或者想一想其他人的情況: 正在經歷的非常相似。

2. 原諒自己過去的[拖延]。父母經常責備他們孩子目前的行為是由於他們的拖延。你可以說“我確實應該早點開始，但現在最好的辦法是原諒自己的拖延，集中精力盡快開始幫助孩子們打破現狀。同時想辦法避免重蹈覆轍”。

3. 想想你會如何幫助遇到類似情況的朋友。這是最重要的：你永遠不會獨行。 （就像利物浦足球隊的隊歌；永遠不會獨行）例如，問問自己，如果朋友告訴你他們面臨著與你同樣的問題，你會如何安慰他們。

4. 改變你批判性的[自我對話]。嘗試積極注意自己何時以及如何進行自我批評，用同情心軟化自我批評的聲音，並以積極的方式重構你自我批評的聲音所做的觀察（例如，“我知道你因為拖延而生自己的氣，但現在最好的辦法是繼續前進，只是開始”）。 這樣做時，可以幫助思考您使用自我批評作為激勵因素的方式，然後嘗試用更友善和更積極的方式來代替它來激勵自己。

5. 休息一下; 自我同情。 例如，停下來想一想讓你感到壓力的事情，然後通過正念（例如，告訴自己“這很令人沮喪”或“這很有壓力”）培養自我同情，普遍的人性（例如， 告訴自己“其他人也有這種感覺”或“我並不孤單”），以及善待自己（例如，說“我可以給自己我需要的善意嗎”或“我可以原諒自己嗎”）。

6. 通過寫作探索你的自我同情。 嘗試寫下讓您感到不足的不完美之處，然後從一個無條件地愛您的朋友的角度寫一封信給自己，他正在努力幫助您應對這種不完美之處。

7. 當使用自我同情來處理問題時，不是逃避責任並讓自己繼續從事。 因此，您不應讓自我同情和寬恕成為促使您維持有害現狀的消極因素。

此外，您還可以使用這些技巧，來幫助其他人增加自我同情心。讓我們開始與父母一起解決這個問題，然後我們將轉向如何幫助孩子。孩子們需要幫助，需要理解。我將繼續探討這個問題，即我們如何共同幫助我們的孩子找回曾經的自己。(www.askagatha.com)

最近，我看到許多父母面對現實如此痛苦：他們的孩子經常把自己鎖在房間裡，拒絕說話，繼續玩網絡遊戲(playing games)。 在他們的元宇宙中。 事實上，這並不是一個新發現。 早在這之前，它就發生在中國。 但在 covid-19 期間，我們都被關在家裡，孤立無援。 這種現象並不那麼明顯。

現在事情變得正常了。 事情清楚了。 我們出現了問題。 這些孩子或幼兒，許多人都是聰明的學生。 現在拒絕回去學校，包括回去大學。

今天先說說父母：他們的痛苦那麼明顯，那麼無助：孩子吃藥比我看到的痛苦。今天我寫是為了希望能稍微減輕父母的痛苦。

請從[自我同情]開始……

什麼是自我同情?

[自我同情]包括對自己表示同情，尤其是當你面對醜陋的真相時，掙扎或受苦時。使用[自我同情] ，它由三個關鍵組件組成：

1. 善待自己（相對於自我評判）。 這包括在艱難時期對自己保持溫暖、溫柔和理解，並接受事情並不總是成功的，而不是感到沮喪、進行嚴厲的自我批評，或者試圖忽視或壓抑你的痛苦。

2. 共同人性（與孤立相對）。 這包括認識到苦難和不完美是人類共同經歷的一部分，幾乎每個人都會經歷，這在香港或亞太地區尤為常見。而不是只發生在你身上。

3. 正念（與過度認同相反）。 這包括關注當下的你自己和你的環境，並在你經歷它們時以一種非反應性和非判斷性的方式，接受想法和情緒，而不是讓它們壓倒你。

此外，了解自我同情時是有益的，有幫助的：

• 自我同情不是自憐。 也就是說，自我同情不是沉浸在你的問題中，誇大它們，或者忘記其他人也有類似的問題。 相反，自我同情是[採用平衡的視角]來幫助您處理問題，同時在面對此類問題時[關注您與他人的聯繫]。

• 自我同情不是自我放縱。 也就是說，自我同情並不是讓自己擺脫拖延等消極行為。 相反，自我同情是直接面對你的問題，並以成熟和平衡的方式處理它們。 同樣，自我同情通常不會削弱人們的積極性，反而會增強它。 它還可以幫助人們從消極形式的動機（如恐懼）轉變為積極形式的動機，如改善個人幸福感的內在願望。

• 自我同情不是自尊。 也就是說，自我同情與你對自己的感知價值無關。 相反，無論你最近的成功或失敗如何，自我同情會鼓勵你去面對而不是避免你的問題和缺點。

• 自我同情並不僅僅是體驗積極的情緒。 也就是說，自我慈悲並不是壓抑負面情緒或試圖只感受正面情緒。 相反，自我慈悲是以一種適應性的方式接受和處理負面情緒，這可以幫助你應對它們並隨著時間的推移而成長。自我同情也不是自私，實際上可以改善與他人的聯繫，同時也增加幫助他們的意願和能力。

讓所有掙扎、受苦、迷失的父母開啟自我同情之旅！ （明天繼續）(www.askagatha.com)

最新的ChatGPT 消息是，企業、大學和一些國家政府開始起草政策。

諮詢公司 Gartner 的調查中，近一半的人力資源負責人表示，他們正在製定有關員工使用 OpenAI 的人工智能聊天機器人 ChatGPT 的指南。

這些政策最終可能會有很大差異。 一些華爾街公司，如[美國銀行]和[高盛集團]，已經禁止聊天機器人，而對沖基金巨頭 Citadel 已經同意同意接受了ChatGPT。

與此同時，在接受 Gartner 調查的人力資源主管中，有三分之一表示他們不打算發布任何關於員工使用 ChatGPT 的政策，即使專家對侵犯版權和數據隱私表示擔憂，並警告用戶不要使用聊天機器人的傾向，這是因為有時，ChatGPT只是編造故事。

軟件開發人員、顧問和銀行家是使用該工具編寫電子郵件、報告和代碼的早期採用者。 根據 Fishbowl 的調查，大多數人都在沒有告訴老闆的情況下，試驗該工具。這就是我今天寫信的原因：注意這可能會導致有關數據保護法或侵犯版權的法律案件。

華爾街公司已經開始打擊使用ChatGPT。 除了美國銀行和高盛，花旗集團、德意志銀行和富國銀行也禁止使用 ChatGPT。不過他們只佔少數：到目前為止，在接受 Gartner 調查的人力資源主管中，只有 3% 表示他們任何商業目的: 禁止使用 ChatGPT。

與此同時，微軟公司上週四推出了經過改進的 Office 應用程序套件，將 OpenAI 的新 GPT-4 AI 模型集成到 Excel、PowerPoint、Outlook 和 Word 中。 軟件目前正在 20 家公司進行測試，其中包括 8 家微軟拒絕透露姓名的財富 500 強公司。

對我來說：考慮到(1)準確性、(2) 數據安全和(3)隱私方面的風險，我們需要是評估組織的潛在風險是什麼，並相應地制定一些指導，以確保公司組織: 減輕可能發生的任何稍後的風險。

這就是斯坦福大學( Stanford University) 剛剛成功完成的實驗，以不到 600美元的價格複製 ChatGPT AI。

最近我們聽說很多有關 ChatGPT， 及[其功能]和[實用性]的信息。它到底是什麼？有人說是用來推銷產品的？也有人說它會取代我們目前很多工作？也有人說它可以像人一樣與我們交談交流？

ChatGPT 是一種由 AI 技術驅動的[自然語言]處理工具，可讓您與[聊天機器人]進行類似人類的對話。 [語言模型]可以回答問題，並幫助完成撰寫電子郵件、論文和代碼等任務。ChatGPT 由人工智能和研究公司 OpenAI 創建。 於 2022 年 11 月 30 日推出了 ChatGPT。

因為ChatGPT可以做到: 有針對性的騷擾，以及它的瘋狂潛力。但現時你可以用 600 美元自己構建一個語言模型？ 斯坦福大學的一個研究團隊已經證明，做到了這一點，因此，整個行業及它的強大能力、可會迅速失控。OpenAI 首席執行官 Sam Altman擔心政府行動不夠迅速、以公共利益的名義圍繞人工智能、設置柵欄。

這也是我的噩夢：一方面，我很欽佩並希望人工智能、能夠為人類目前進行的那些枯燥重複的活動提供幫助； 同時在另一個極端，人工智能可以控制人類的思維。

斯坦福大學實驗旅程

斯坦福大學開始使用 Meta 的開源 LLaMA 7B 語言模型中最小和最便宜的。

在一萬億個“令牌”上進行了訓練，具有一定的內置功能——但在大多數任務中它會明顯落後於 ChatGPT。

GPT 模型的主要成本，主要來自 OpenAI 在後期訓練中投入的大量時間和人力。 閱讀 10 億本書是一回事，但通過大量的問答對話；來教導這些 AI； 它們的實際工作又是另一回事。

因此，隨著 LLaMA 7B 模型的啟動和運行，斯坦福團隊基本上要求 GPT 採用 175 個人工編寫的指令/輸出，並開始以相同的樣式和格式，一次 20 個。 這是通過 OpenAI 提供的一個有用的 API 自動完成的，並且在很短的時間內，該團隊有大約 52,000 個樣本對話；可用於 LLaMA 模型的後期訓練。 生成這種批量訓練數據的成本不到 500 美元斯坦福的 Alpaca AI， 在許多任務上的表現；與令人驚嘆的 ChatGPT 相似——但它建立在開源語言模型之上，訓練成本不到 600 美元。 看起來這些人工智能已經便宜得嚇人；而且容易複製。許多其他公司——尤其是谷歌、蘋果、Meta、百度和亞馬遜等——也不甘落後，他們的 AI 將很快湧入市場，連接到每一個可能的應用程序和設備。

這是 ChatGPT 的當前狀態。目前，你也可以創建 ChatGPT這個精靈!!

所以我們都可以看到下一階段，會有這麼多類似的chatGPT相互競爭，爭奪市場佔有率。 好還是壞：我真的不知道； 我所知道的將有很多選擇，很多混亂，直到只剩下少數。 就像那些[搜索引擎] (search engines)的日子， 比比皆是......但現在我們只有少數搜索引擎]: 適者生存。(www.askagatha.com)

[銀行倒閉] 可以使用簡單的[恐慌經濟學]解釋嗎？

• 從意義上說，2022年 [諾貝爾]經濟學獎不同尋常。諾貝爾獎通常授予一項重要的研究； 經濟學諾貝爾獎通常更像是終身成就獎。 然而，這一次，該獎項主要表彰了一篇[開創性]論文，即戴蒙德和戴布維格 (Diamond and Dybvig’s 1983 “Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity,)1983 年的“銀行擠兌、存款保險和流動性”，以及伯南克(Bernanke)同年論文”非貨幣影響金融危機傳播的沮喪”(Nonmonetary Effects of the Financial Crisis in the Propagation of the Great Depression) 。

• 我已閱讀以上這些文件 5 次多，希望幫助我了解及解釋當前銀行危機事件。

• 獎項引起了爭議。其他經濟學家和歷史學家認為: (1) 戴蒙德和戴布維格((Diamond and Dybvig)只是在數學上，將(a)每個人都已經知道或(b)應該知道的事情[形式化]。(2) 更有人提出了伯南克的研究是否低於他後來擔任政策制定者的成就。

事實上，首先文件提供了對銀行業和銀行擠兌的(1) [開闊思路]分析，(2) 敏感性分析、(3)數字運算。 對了解信息 (4)具有廣泛意義; (5) 揭示了當前的銀行業危機。

因此，我們可以看到有更多的數據分析和解釋來說明和預測當前危機的[蔓延]：希望預防繼續蔓延。

他們分析始於流動性和回報之間的權衡——這是真正的權衡，而不僅僅是財務上的權衡。 個人知道他們可能面臨不可預測的當前購買力需求，從這個意義上說，美聯儲鮑威爾一直在通過提高利率來對抗通脹以提供權衡。

然而，權衡是一種活生生的結構：不停止移動，總是對任何事情做出反應。因此，當前的銀行業危機是對通過加息來對抗通貨膨脹的平衡努力的活生生的反應。這是第一個分析點。

同時，不幸的是，正如 Diamond 和 Dybvig 指出，金融流動性資金和投資流動性差的系統: 往往具有多重均衡。 如果每個人都希望該系統能夠正常運作，那麼它就會正常運作。 但如果人們開始期望其他人集體撤資，他們也會爭先恐後地撤回自己的資金，從而使無法輕易清算的銀行破產。這是第第二個分析點。

但這次分析是有趨勢支持的數據。 這是最大的區別。 這就是為什麼那些了解我的人聽說我預測危機的原因：它是基於數據和商業智能的力量。明天繼續

• 一份最新的新報告發現，美國目前有 186 家銀行因利率上升和高比例未投保存款而面臨倒閉風險。 該研究發佈在[社會科學研究網絡] (Social Science Research Network上，標題為“2023 年貨幣緊縮和美國銀行脆弱性：按市值計價的損失和未投保的儲戶擠兌？”(Monetary Tightening and US Bank Fragility in 2023: Mark-to-Market Losses and Uninsured Depositor Runs?').

• 毫無疑問，幾個小時前：美國財政部長珍妮特耶倫 (Janet Yellen)表示，政府願意採取進一步行動來保證銀行存款的安全。 她指出當局已經採取措施來支持存款，並表示“如果較小的機構遭受存款擠兌並帶來蔓延風險，則可能需要採取類似行動。” 消息傳出後，銀行股，尤其是區域機構的銀行股上漲。

• 現在的問題是：耶倫支持行動會持續多久？ 多少現金需要注入？ 對所有銀行？ 或者只有國家銀行，或只有一些地方銀行？ 還是名單上的所有 186 家銀行？ 順便說一句，在瑞士信貸的案例中，債券價值被瑞士監管機構完全抹去：銀行業危機會傳染蔓延給那些債券持有人嗎？ 那樣的話，現在的金融體系肯定會崩潰！債券擁有者主要是企業和國家!

要了解當前的銀行業危機，我們必須了解當前的銀行結構，以及它們在創建時的目標，以及那些一直在治理的國家和國際監管政策！

銀行是不是注定要倒閉

• 這是我要說的：銀行是為[風險調理失敗]而設計的。

• 政府希望它們成為公眾存放資金的[安全場所]，而銀行股東則希望獲利，這鼓勵了追求利潤的冒險者。 從本質上講，它既是受監管的公用事業公司，又是承擔風險的企業。

• 根本的衝突是管理層的資金管理和獎金制度: 激勵他們傾向於冒險，就像國家和州的激勵使他們傾向於在承擔風險時拯救公用事業一樣。 結果是[代價高昂]的[不穩定]。

目前的美國銀行狀況

• 是的，自危機以來銀行系統的槓桿率已經下降。 但它仍然處於危險的高位。

• 根據美聯儲的數據，截至 2023 年 3 月 8 日，美國商業銀行的資產賬面價值與債務負債之間的[差額]為 21,370 億美元。 這部分股權支持資產[名義上價值] 22.8 萬億美元。 但最近的一篇論文表明，按市值計算的損失已經達到 2 萬億美元左右。 全面擠兌將迫使這些損失公之於眾，並消滅資產。

• 為了防止這種情況，當局可能必須保護所有存款。美國財政部長珍妮特耶倫能做到嗎？ 或者美國作為一個國家可以做到嗎？(明天繼續！)

週日在瑞士監管機構精心策劃的一攬子計劃中，瑞銀集團將支付 30 億瑞士法郎（27 億英鎊）收購擁有 167 年曆史的[瑞士信貸]，並承擔高達 54 億美元（44 億英鎊）的損失。

哪麼銀行業危機是否已經結束或得到遏制？

這似乎提振了投資者對亞洲市場昨天早盤交易的信心，不過，當隨著瑞士信貸債券持有人遭受重創，漲勢迅速消失。

[銀行危機]還末了

根據強制執行的收購條款，瑞士信貸自身價值 170 億美元的 AT1 債券價值化為烏有。收購表現出越來越多的疑慮。由於投資者對全球銀行危機的擔憂不斷升級，黃金價格在一年多以來首次突破每盎司 2,000 美元。同時削弱了對大宗商品等高風險資產的興趣，油價已跌至兩年來的最低水平。

對我來說，看經濟總是添加看[油價]和[大宗商品]：它表明了對未來[整體經濟]信心。

美聯儲將會雪上加冰嗎?

美聯儲會議為 3 月 21 日至 23 日。主席鮑威爾本週在國會山嚮市場發出了警告。 最新的經濟數據強於預期，這表明利率的最終水平可能高於此前的預期，這是他向國會提交的半年度貨幣政策報告的一部分 .但是, 在銀行業危機期間，他會停止加息嗎？

截至週一，對於美聯儲 3 月 22 日的利率決定: 加息上漲 25 個基點的可能性約為 57%。也有38% 的人支持不加息，他們預計鮑威爾可能會開始放鬆從 2022 年 3 月開始的積極緊縮政策。

對我來說，無論鮑威爾在做什麼，他都陷入了兩次之難! 他是通過提高利率來防止高通脹引起的經濟海嘯。 現在正處於銀行業危機之中，他是否會竭盡所能避免將經濟從[銀行業危機]中推向最終陷入全球[經濟危機]？(www.askagatha.com)

過去 2 週發生在華爾街SVB銀行事情之後，一些美國當地銀行，也遭受現金崩潰。然後是大西洋對岸的瑞士信貸：但到目前為止，沒有人提到金融危機； 所有人都在說銀行危機。

新聞報導

CNN 商業報導：全球銀行業危機：剛剛發生了什麼？

拜登總統說銀行業危機已經平息；

CNBC 剛剛宣布美國政府在銀行業危機中提供無限支持，銀行業危機快結束了嗎？

金融時報(Financial Times)稱：銀行業動蕩的一周 : 市場在高利率下屈服，使對通貨膨脹的反應複雜化。

那麼，作為普通人的我們：當前只是一場銀行業危機嗎？ 不是金融危機？ 你怎麼看？

• 金融危機——可以有多種形式，包括銀行/信貸恐慌或股市崩盤，但與衰退不同，後者通常是此類危機的結果。

• 銀行危機——銀行容易受到一系列風險的影響。 包括信用風險（貸款和其他資產變壞並停止履行）、流動性風險（提款超過可用資金）和利率風險（利率上升降低銀行持有的債券價值，並迫使銀行 支付的存款比貸款的收入要多）。銀行問題通常可以追溯到銀行資產價值的下降。 例如，由於房地產價格暴跌或非金融部門破產數量增加，資產價值可能會惡化。

據世界銀行的說法：當一個國家許多銀行同時出現嚴重的償付能力或流動性問題時，就會發生（系統性）銀行業危機——因為所有銀行都受到同樣的外部衝擊，一家銀行倒閉: 散播到其他銀行的系統。

[系統性銀行]危機是指一個國家的企業和金融部門出現大量違約，金融機構和企業在按時償還合同方面，面臨巨大困難。 結果，不良貸款急劇增加，銀行體系全部或大部分資本金枯竭。銀行業危機可能極具破壞性。 它們往往會導致受影響的經濟體陷入深度衰退和經常賬戶急劇逆轉。 事實證明，一些危機具有傳染性，迅速蔓延到其他沒有明顯弱點的國家。 銀行業危機的眾多原因包括(1)不可持續的宏觀經濟政策 (2) 包括巨額經常賬戶赤字和 (3)不可持續的公共債務、(4) 過度信貸繁榮、(5)大量資本流入和資產負債表脆弱性，(6) 再加上各種政治和經濟制約因素導致的政策癱瘓 .

昨天的今天 (Yesterday's today) ：2007/2023

華爾街2007的一天混亂，迅速傳遍了全世界。 在試圖挽救交易失敗後，雷曼兄弟在凌晨申請破產。與雷曼兄弟一樣，美國投資銀行美林證券也大量涉足 CDO 等複雜金融產品的銷售。 到 9 月中旬，它也接近崩潰，在 2007 年 7 月至 2008 年 7 月期間損失了 192 億美元。AIG 的流動性危機愈演愈烈，美國東部時間晚上 9 點，美聯儲宣布美國政府出手救助這家保險公司。 直接支持是 850 億美元的信貸額度。 到 2009 年 3 月，美國財政部和美聯儲已承諾提供 1823 億美元的救助資金。拜登總統昨天宣布的無限支持是否是防止銀行業危機蔓延為金融危機的一種方式？是金融危機？是金融危機？是金融危機? 還是銀行危機? (www.askagatha.com)

• 強大的記憶力取決於大腦的健康和活力。人腦具有驚人的(a) 適應和(b)改變的能力——即使到了老年也是如此。 這種能力被稱為[神經可塑性] (neuroplasticity)。

• 通過正確的刺激，大腦可以形成新的[神經通路]，改變現有的連接，並以不斷變化的方式進行適應和反應。

在學習和記憶方面，大腦具有令人難以置信的自我重塑能力。 可以利用神經可塑性的自然力量來提高(1) 認知能力，(2) 增強您學習新信息的能力，(3) 並改善您在任何年齡段的記憶力。這就是我們今天要討論和關注的內容。

這要從在澳大利亞的親妹妹凱蒂·克拉克 (Katie Clark) 說起：她經常給我發了一些鍛煉大腦的填字遊戲 (crossword for brain exercise) 。

秘訣一：鍛煉大腦

• 當成年時，我們大腦已經形成了數百萬條神經通路 : (a) 幫助快速處理和 (b) 回憶信息、(c) 解決熟悉的問題，最重要的是: 並以最少的腦力完成習慣性任務。

• 但如果總是堅持這些陳舊的道路，我們就不會給大腦提供 (a) 持續成長和(b)發展所需的刺激。我們必須時不時地改變一下！

• 記憶力，就像肌肉力量(musle strength)一樣，需要“使用它或失去它”。

• 越鍛煉大腦，就能越好地處理和記住信息。打破常規，挑戰使用和開發新的大腦通路。

良好的大腦促進活動

1. 新東西 —— 無論活動對智力的要求多麼高，如果是我們已經擅長的事情，它就不是一個好的[大腦鍛煉]。 活動必須是 (a) 不熟悉 (b) 不在您舒適範圍內的活動。 要強化大腦，我們需要不斷學習和發展新技能。

2. 具有挑戰性 —— 最好的健腦活動需要全神貫注。 僅僅一時活動具有挑戰性是不夠的。它必須始終如一併保持持續：不像我們減肥的努力：很快就會忘記我們所有的計劃和自我挑戰。

3. 一項可以建立的技能—— 從簡單的水平開始並隨著技能的提高而逐步提高的活動——不斷挑戰極限，繼續擴展自己能力。 當先前困難的水平開始變得舒適時，這意味著是時候應對下一個的水平。

4. 一項獎勵支持大腦的學習過程——對這項活動越感興趣、越投入，我們繼續做下去的可能性就越大，我們體驗到的好處就越大。 所以，選擇那些雖然具有挑戰性，但仍然令人愉快和滿足的活動。

你打算做什麼來提高你的記憶力?

對我來說，有十種方法：讓我們永遠年輕，讓我們永遠堅強，讓我們更好地面對挑戰：我們要開始嗎！ 靠自己，你總能更年輕，工作中做得更好，更聰明，更愉快！ 將繼續分享，但明天：需要回到我的經濟和數據分析領域。

• 天賦的秘密: 是如何通過利用新發現的[大腦機制]來培養人才。

• 很多時候我們說要[創新] (innovate)，我很難過，因為有很多人而沒有意識到人才可以發展； 更糟糕的是，我遇到了很多有潛質才華的年輕人，如果有人幫助發展，他/她將永遠不會成為一名偉大的科學家、一名足球運動員，相反地，他們被遺棄在路邊，永遠無法發揮他們的潛力。 今天; 我們一起將幫助自己：幫助他人。 不要等待 STEM 學術課程設置； 通過等待，我們已經失去了一代甚至兩代人才。 生活總是很簡單。

以下是三個關鍵要素，它們可以幫助您[發展天賦]並優化您在體育、藝術、音樂、數學而且，管理領域的成果表現。

（一）深度實踐——眾所周知，實踐是成功的關鍵。 每個人都不知道的是，[特定種類]的練習可以比[傳統練習]快十倍地提高技能。

（二）啟動揚帆——我們都需要一點[動力]才能開始。 但是，是什麼將真正的高成就者與其他人[區分]開來呢？ 更高層次的承諾——稱之為[激情]——源於我們最深的意識慾望，並由某些原始線索[觸發]。 了解這些信號的工作原理，可以幫助您點燃激情並促進技能發展。

（三）大師輔導——世界上最有效的教師、培訓師和教練的秘訣是什麼？是發現使這些“人才耳語者”能夠激發激情、激發深度實踐並激發學生最佳潛能的美德。

這三種元素在您的大腦中共同作用形成[髓磷脂] (myelin)，這是一種微觀神經物質，可以極大地提高您的運動和思想的(1) 速度和(2) 準確性。 科學家們發現髓磷脂可能就是聖杯(Holy Grail)：從[米開朗基羅] (Michelangelo) 到邁克爾喬丹(Michael Jordan)的所有形式的偉大的基礎。 關於[髓磷脂] ((myelin))的好消息是它不是生來就固定的。 相反，它會生長，就像任何生長的東西一樣，它可以被培養和滋養。

我希望現在每個人都能重新審視自己。 這項科學發現不僅會改變您對人才的看法，還會讓您自己發揮最大潛能。

重新佈線神經通路：你能改變你的大腦嗎？ 這聽起來像科幻小說：但這是真的：你會發揮你的潛力。 讓我們明天繼續帶著所有鑰匙。 (www.askagatha.com)

現有數百項研究與這個問題有關，並且證據強烈表明，自然體驗促進學術學習、個人發展和環境管理。關於個人發展和環境管理的研究雖然不是定量的，但很有說服力。

一份又一份的報告———(1)表明了毅力、(2)解決問題、(3) 批判性思維、(4)領導力、(4)團隊合作和(5)韌性方面的轉變。上面兩張照片是我丈夫(Michael)最近幾天在我們的後花園拍攝的 (而我是在香港)。

當觀察花朵、樹木的美麗和復雜，學習思維者能得到改善專心； 壓力較小； 更加自律； 更加投入和感興趣； 以及更多的身體活動和健康。 有證據表明，與大自然的接觸有助於學習者的每一種狀態或條件。

大自然對[注意力] (attention)有恢復活力的作用

大自然對精神疲憊的成年人的恢復活力的作用，已在大量研究中得到證實，包括實地實驗和大規模的縱向研究。大自然緩解壓力。

[大量對照實驗]記錄了大自然對成年人的減壓作用，現有證據表明對兒童也有類似的作用。最近，一項實驗研究表明，從高中教室能看到的植物的窗口: 會導致心率和自我報告的壓力系統性下降，而僅有建築視圖則不會。看完這篇研究，我才明白為什麼我在曼徹斯特的家庭辦公室工作時，因為我的窗戶對著後花園，我經常站起來看看外面，然後又坐下來繼續工作。 我從來沒有意識到: 我從這次短暫的休息中獲得思維體驗的好處。

讓結束關於[如何思考]的寫作：讓我們所有人都互動、觀察、享受、熱愛[大自然]的美麗。 有一個美好的周末！

決策疲勞的常見跡象

如果不確定您或您認識的人 ，是否正在經歷[決策疲勞]？ 以下是 Manly 和 Paramar 博士提供的九個跡象：

1.無法清晰思考或集中註意力

2 經常拖延

3.迴避決策任務

4. 易怒和脾氣暴躁 ，至少部分是由於對自己的挫敗感

5.衝動

6. 感到不知所措，甚至可能絕望

7. 花很多時間做決定

8. 疲勞、睡眠差、頭痛、胃部不適等身體症狀

9. 對最終做出的任何選擇感到不滿

如果是這樣，我們管理[決策疲勞] 的技巧和策略這是什麼？

最重要的，如果其中一些跡象聽起來很熟悉，您現應對決策疲勞。 為了有效地處理它（最好是擺脫它），Manly 和 Paramar 博士也提供了以下應對策略：

1. 限制自己每天最多做出幾個（三四個）重大選擇。

2. 在早上些時候，做出大部分重要的決定——這是因為早上當你的精力相對充沛時——把較輕鬆的決定留到當天晚些時候。

3. 提前一天計劃你的日程，這樣你就能更好地準備第二天早點開始。

4 定時作息補充腦力，全天按時安排充足的膳食和零食，適當補充水分。

5. 如果有幫助，請一位支持你的朋友或夥伴，來權衡你最困難的選擇。

6. 當面臨太多選擇時，將你的選擇範圍縮小到三個——不要質疑自己——然後從最後三個中選擇一個。

7. 避免質疑你的最終決定； 簡單地接受你的選擇並繼續前進。

8. 如果你遇到困難，起草一份簡單的利弊清單，這有助於做出客觀和合理的決策。

9. 確定[任務列表]的優先級並為自己設定截止日期。

10. 遵循既定的程序或結構，這有助於節省時間，並為您的生活帶來[一致性]。 它還消除了您對日常任務的決策——比如什麼時候起床、吃什麼以及什麼時候鍛煉。 如果需要，請在手機上設置提醒。

11.避免衝動的決定。 如果你必須推遲決定，而不是做出錯誤的舉動，你以後會後悔的。

明天將繼續討論如何通過正式的戰略和戰術舉措來對抗決策疲勞，例如 矩陣，決策樹等。(www.askagatha.com)

• 你做出的每一個決定，都會消耗精神能量。 隨著時間的流逝，您做出了更多選擇決定，這種[精神疲倦]會造成損失。

• 由於做出大量決策而導致的[決策質量] (Decision quality) 緩慢下降，通常被稱為[決策疲勞]。精神疲憊導致的[批判性思維能力以及決策質量。

• 現時的工作和今天家庭中很常見，很可能我們都有這種感覺現象。無論一個決定多麼重要，它都會佔用你一些寶貴的精神資產。

決策疲勞的症狀

• 決策疲勞的最初跡象之一是[優柔寡斷] (indecision)。 當您因做出決定而變得精疲力盡時，就會發生這種情況。

• 然而，如果完全停止做決定——你的生活或事業就停滯不前。

• 即使是不完美的選擇有時也比優柔寡斷好，因為你至少有機會從中學習。

• 決策疲勞的另一個症狀，與優柔寡斷密切相關，是[拖延症] (避免對什麼採取行動時)

• 知道在業務中需要完成。 您可能會取消重要的銷售電話或放棄創建推銷平台，僅僅是因為你精神疲憊。

• 也許最危險的決策疲勞症狀之一是[衝動]。 因在做決定而疲憊不堪之後，可以容易將謹慎拋之腦後，反擊性地而不是戰略性地做出決定。

如果您可以與這些[決策疲勞症狀中]的任何一個相關聯，請嘗試合併決策模型 :[決策樹] (decision tree)或[決策矩陣] (decision matrix) 。 通過流程過濾您的決定，可以暫時減輕您的負擔，並提供一個新的、你的問題獨特的視角你的問題。

明天我們將專注於克服決策疲勞的方法，以幫助我們所有人應對當前的挑戰，在我們日常工作、家庭等方面做出明智的決定。(askagatha.com)